前恒大首席经济学家任泽平回应离职：谏言被批评格局不够，他谏言的内容真的「格局不够」吗？

显示全部楼层 · 2021-10-26 08:03:21

盲目扩张造成巨大亏空是既定现实，过去参与者谁都不可能完全撇清关系，此前刘胜军还抨击任泽平“忽悠”了许家印，导致恒大激进的扩张，孰是孰非，现在已经很难界定。
毕竟任拿的千万年薪里面就有资本运作和扩张溢出来的钱，靠盖房子怎么可能支撑如此体量的薪资。研究说我国城镇化率还有很大空间的也是任，这就与恒大三四线大规模扩张的决策至少利益上是一致的，任可能是办公室呆多了，没实地去农村看，你不能指望七老八十了还能去城市贡献进城税和城市化率。毕竟靠越来越穷的人负债支撑房价继续上涨是不现实的，次贷危机就是先例。
总结起来，因为自己利益而深陷粪坑的时候，每一次张嘴都只会吃下更多，既得利益者之间吵再凶，垫资的还是拿不到钱，购房者还是拿不到房，理财的还是拿不回本金，不能扩张的钱你们拿走了，还想要维持个好的名声。普通人能做的就是尽量少踩坑，未来几年要更加注重风险，尤其是给你更未来美好承诺和预期的东西都要谨慎。

za764266 · 2021-10-26 15:05:24

盲目扩张造成巨大亏空是既定现实，过去参与者谁都不可能完全撇清关系，此前刘胜军还抨击任泽平“忽悠”了许家印，导致恒大激进的扩张，孰是孰非，现在已经很难界定。
毕竟任拿的千万年薪里面就有资本运作和扩张溢出来的钱，靠盖房子怎么可能支撑如此体量的薪资。研究说我国城镇化率还有很大空间的也是任，这就与恒大三四线大规模扩张的决策至少利益上是一致的，任可能是办公室呆多了，没实地去农村看，你不能指望七老八十了还能去城市贡献进城税和城市化率。毕竟靠越来越穷的人负债支撑房价继续上涨是不现实的，次贷危机就是先例。
总结起来，因为自己利益而深陷粪坑的时候，每一次张嘴都只会吃下更多，既得利益者之间吵再凶，垫资的还是拿不到钱，购房者还是拿不到房，理财的还是拿不回本金，不能扩张的钱你们拿走了，还想要维持个好的名声。普通人能做的就是尽量少踩坑，未来几年要更加注重风险，尤其是给你更未来美好承诺和预期的东西都要谨慎。

小乌龟在飞乌cs · 2021-10-26 18:40:55

还谏言，给他一个首席经济学家的头衔还真当首席了呀。
说白了任泽平对于许带皮来说就是养的鹦鹉而已，需要的不是这只鹦鹉告诉他应该怎么做，恒大从没想过真让他帮出谋划策，只需要鹦鹉会叫发财、发财就可以了。
至于为何要养这只鹦鹉无非这几个原因：
1.显示自己有钱，自己钱多的鹦鹉都能养，我可是有钱人，让你们来买我的理财产品不是因为我差钱，而是看你们可怜给你们挣钱的机会；
2.搞一个大新闻，恒大最喜欢的通过搞大新闻的形式做宣传，不是我找你们报道我，是你们主动舔着脸来蹭我的热点，高薪聘请任泽平这个事情又是发新闻通过、又是全网发任命书的，就当花几千万做一个广告了；
3.展现自己求贤如渴的形象，古有千金买马骨，今有我恒大千万年薪养鹦鹉，你看我是不是求贤如渴嘛。
从任泽平的回应来看，一个月去上班几天时间，基本上不参与具体的经营和管理，拿着恒大的钱做着自己的研究，他也很明白自己鹦鹉的角色，他写的那些报告许带皮都不带瞄一眼的。
至于任的离开说白了是看到了恒大这个船要沉了，不想脏了自己的羽毛而已，毕竟脏了羽毛的鹦鹉没人养了。

碧落凝寒落o · 2021-10-26 20:40:57

最近有名的“地产经济学家”发表了一封“自白信”，澄清关于他的一些争议。
这名地产经济学家比较有名，大家应该也都知道，名字我就不说了。
由于，这名地产经济学家的前东家——某头部房企HD，最近也因为近2万亿的高额债务，还有理财暴雷、商票逾期等负面新闻，而广受关注。
这也使得该地产经济学家，最近是又饱受争议。
原因是，很多人认为该地产经济学家在2017年12月入职前东家后，其一贯的“降息论”给前东家造成了很大的误导，导致企业发生战略错判，从而过于激进高杠杆扩张，导致当前债务累累。
该地产经济学家，就在10月11日发了一封“自白信”为自己做一些辩护，其自称入职后曾经谏言降负债、反对多元化，还说自己长期在北京，不在企业决策的核心圈。
说实话，虽然我并不认为，HD走到今天这个田地，是完全该地产经济学家的责任，这个锅完全扣在他身上，也有点太片面，毕竟企业做决策的人，才更应该承担这个责任。
不过呢，该地产经济学家如果想这样就把自己给洗白了，我觉得也有点太过于苍白。
我因为一直反对在当前这个节骨眼去降息，所以跟一直鼓吹我们应该降息的地产经济学家，是格格不入。
过去这两年，我也写过很多文章，去反驳这类地产经济学家的“应该降息论”。
所以，要说该地产经济学家，没有对其前东家的决策造成任何影响和误导，是完全说不过去的。
更讽刺的是，HD当时可是花了1500万元的天价年薪去聘请该地产经济学家，结果要是按照该地产经济学家的“自白信”，就等于他拿着1500万天价年薪，结果都没有做出点实际新效果，完全就是一个“吃干饭”的角色，这岂不是他在说自己能力非常糟糕？
一个拿着1500万天价年薪的人，却理直气壮的说自己不是企业决策圈，对企业影响微乎其微，就可以这样心安理得的吃干饭。
这样的思维逻辑，说实话我也感觉挺匪夷所思的。
所以，这位地产经济学家的“自白信”在我看来，反而是“自黑信”。
同时，还让我看得到了一名“地产经济学家”的自我修养。

前恒大首席经济学家任泽平回应离职：谏言被批评格局不够，他谏言的内容真的「格局不够」吗？-1.jpg

前恒大首席经济学家任泽平回应离职：谏言被批评格局不够，他谏言的内容真的「格局不够」吗？-1.jpg

我们谁都知道，世界任何国家如果一降息，首先最直接利好的就是各自的房地产。
去年3月份美联储开始疯狂印钞后，全世界房价都出现一轮飙涨。
影响最严重的就是韩国这样对外资完全不设防的出口型国家。
而包括美国自己很多大城市的房价，也已经突破了2008年次贷危机的高点，处于严重过热的状态。
该地产经济学家，在2017年12月入职HD后，就非常尽心尽责的扮演一位“民间呼吁降息”的大喇叭。
我记得整个2019年，该地产经济学家，隔三差五就会跑出来呼吁降息，制造这种民间舆论渴望降息的氛围。
这实际上，背后抱有的动机和目的，都非常的不纯，且不良。
如果一个人，是单纯为了我们经济好，而去呼吁降息，我认为还是可以理解的。
但如果一个人，明知道降息对我们经济可能有很大副作用，仍然还为了自身利益去呼吁降息，那么就非常动机不良。
我记得最清楚的就是，该地产经济学家，曾经在2019年抛出惊人的“拿掉猪肉全是通缩，所以应该要降息”的观点。
这完全不是一名经济学家所应该说的话。
这有点像美联储官员正在做的事情，人为修改CPI指数，编制各种通胀指数，看到哪些商品通胀多了，就把这类商品的权重降低，甚至直接剔除，这样可以得出一个永不通胀的结果，或者永远活在自己“通胀是暂时”的谎言里，继续维持其超级宽松的大印钞策略。
但这是一个负责任的货币政策吗？
现在美国通胀日益严重，明天晚上公布的9月份CPI数据，大概率还会进一步恶化。
包括美国金融资产严重泡沫化，已经有点下不了台，包括美国房地产严重投机的现况，这都逼迫美联储只能学鸵鸟对这些问题视而不见，认为这些问题都跟他印钞没关系。
这种掩耳盗铃的行为，跟美联储屁股所处的位置有关系。
而很显然，该地产经济学家的拿掉猪肉论，也跟其屁股有关系。
一个显而易见的事实，该地产经济学家鼓吹降息，最有可能的得益者就是其所在的房地产企业。
你想想，HD现在背负约2万亿的高额债务，哪怕只降息一点点，都可以每年省下高额的利息，能够让其多撑一段时间。
而且一旦房贷利率下调，房价不但会暴涨，而且房地产企业的销售收入也会大幅度增长，这让现在回款压力巨大的房企，可以一下子从冬天进入到春天。
而HD的债务问题，其实在2019年就已经挺严重的了。
这种情况，我们就可以理解，该地产经济学家，为何会在2019年如此疯狂的鼓吹要降息。
这与其说是该地产经济学家基于自己判断抛出这样的降息论，更不如说，其所在的房地产企业，需要他不断抛出这样的降息论。
所以，我既不认为该地产经济学家值得洗白，我也不认为该房企会因此被误导。
我认为HD与其说被该地产经济学家误导，倒不如说，它本身就需要这样不断呼吁降息的民间大喇叭存在，来形成这种“舆论绑架”。
但很显然，该房企和地产经济学家，都出现严重的误判。
HD在2018年开始，下沉到三五线城市大量拿地，这样的战略背后，是基于我们还会对房地产大放水，还会降息的严重误判。
他们误以为，我们会在2020年跟随美联储大放水，所以在2018年、2019年疯狂拿地，激进扩张，还搞各种多元化。
虽然很多人把HD暴雷的原因，完全归咎于多元化。
不过我认为多元化虽然是很重要的原因，但不是唯一原因。
HD完全错判了形势，在自己房地产主业上，盲目的激进加杠杆，大量借钱囤地、盖楼，才是其暴雷的主要原因。
其实像HD这样，完全错判形势的房地产企业有很多。
与其说这些房地产企业，集体错判了形势。
还不如说，他们完全没有经历过紧货币的周期，只是习惯性的踩着油门狂奔，压根不懂得敬畏风险。
但实际上，2018年就已经不断说房住不炒了，都已经反复提了3年了，这些房地产企业还是当耳边风，这能怪谁？
说一遍不听，说三遍不听。
没办法，去年开始执行了三道红线，直接把这些听不进话的房地产企业，按在地上摩擦。
这个时候，这些盲目扩张的房地产企业，才意识到，这是在动真格的。
过去这两年，我们也有降低LPR利率，但只降低1年期LPR利率，跟房贷有关的5年期LPR利率，纹丝不动。
过去这一年，我们也有通过市场化存款利率改革，实质性降低了长期存款的利率，但也小幅提高短期存款利率，整体存款利率水平变化不大，这同样跟房贷利率没有关系。
甚至，今年以来，我们实际房贷利率是在不断的上调，并且不断给房贷额度收紧，搞得3月份以来，很多人买二手房都没有贷款额度，等了大半年还是等不到额度。
这使得当前二手房交易市场，基本是处于冰封的状态。
再加上三道红线，这些房地产企业，才意识到真正寒冬来临。
而在这个时候，就算这些地产经济学家叫破喉咙呼吁降息，也没有什么用。
有意思的是，在今年3月份，该地产经济学家从HD离职后，他突然就发表诸如“房地产是最坚硬的泡沫”之类的话，似乎突然唱衰起房地产，而且也不提降息了。
但是呢，在HD今年6月份开始隐约有暴雷迹象的时候，该地产经济学家，突然又180度大反转，开始疯狂的鼓吹我们应该要大放水。
假如其2019年鼓吹降息的时候，还有一些可以理解的地方。
但在今年全球通胀失控的大背景下，还一味鼓吹我们要大放水，并且是这样观点大反转，那就真的是有点居心不良了。
虽然，今年我们因为猪肉价格大跌，CPI指数整体处于低位。
但这个时候，地产经济学家，怎么就不说“拿掉猪肉，全是通胀”的观点了？
合着“拿掉猪肉”是块抹布吗？
对其降息论有用的时候，就把“拿掉猪肉”来抹一抹。
不利于“降息论”的时候，就把这块抹布丢掉。
这其实也已经说明，该地产经济学家，完全就是先预设好观点，在逆推论据的事实。
也就是，我先决定好鼓吹大放水的观点，再去搜罗各种有利于这个观点的论据。
这样是显然只能得出因果颠倒的结论。
这也是这些房地产企业和地产经济学家之所以会出现如此严重误判的原因。
当前全球通胀失控，不单单美国通胀失控，从美国到韩国、到欧洲、都出现明显的通胀率飙升。
所以，最近是出现新西兰、波兰、挪威、罗马尼亚，最近这些国家接连加息的情况。
今年实际上已经有超过13个国家宣布加息。
这是因为，当前全球原材料价格暴涨，并且出现了全球能源价格暴涨的局面。
今年欧洲的天然气价格已经飙涨了10倍，而我们的动力煤价格也在不断屡创历史新高。

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今天动力煤期货价格已经涨破了1500元/吨的价格。
而实际上，很多地方的动力煤现货价格早已经涨破了2000元。
欧洲动力煤价格更是已经突破了300美元的价格。
虽然我们CPI指数处于历史低位，但PPI早就已经接近历史最高水平。

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我们CPI之所以还能在原材料价格暴涨的情况下，控制在历史低位。
除了猪肉价格大跌的影响之外，更主要是我们央行过去一年，一直保持比较大的克制，没有跟随美联储大放水。
过去这5年，我们M2增长速度基本保持在一个比较固定的斜率。

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去年一季度为了应对疫情，我们M2也有过一波短暂的较大增长，但很快从去年5月份开始，就完全控制下来，还是按照原定规定进行。
而美国的M2在过去这18个月就出现比较明显的火箭式攀升。

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二者还是形成比较鲜明的对比。
所以，不要因为我们当前通胀率还比较低，就掉以轻心。
在当前原材料价格暴涨、能源价格暴涨的大环境下，只要我们稍微一大放水，通胀很可能会立马飙上去。
所以，当前这些地产经济学家，疯狂鼓吹大放水，真的是为我们经济好吗？难道他们希望看到我们通胀失控的局面？
还好，这些地产经济学家只能当一个民间舆论的大喇叭，并无法真正影响到我们的决策。

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我们央行在9月28日，还特别强调过，说我们“将尽可能地延长实施正常货币政策的时间，目前不需要实施资产购买操作”。
他还说：“资产购买工具不属于常规货币政策工具，而是央行在市场出现问题时的被迫选择。央行长期实施资产购买操作会产生危害市场功能、财政赤字货币化、损害央行声誉、模糊央行解决市场失灵和货币政策立场之间的界限、引发道德风险等诸多问题。”
他认为，应当尽可能避免实施资产购买操作，如果必须实施，应当坚持三个原则：
一是央行干预的目的应当是帮助市场恢复正常运转，而非替代市场。
二是央行的干预措施应尽可能走在市场前面，从而快速稳定市场情绪，避免市场失灵进一步恶化。
三是应尽可能减少资产购买规模，缩短持续时间，力求资产购买实施力度与市场失灵的程度保持一致。”
实际上，易行长这段话，完全就是针对美联储当前不负责任的疯狂印钞行为。
因为美联储当前已经实质性的“替代了市场”，并且正在进行长达13年的超级量化宽松。
这使得美联储已经严重扭曲了国际金融市场，这是存在很大的问题的，未来很可能因为美联储这些不负责任行为，而产生很严重的后果。
大家需要明白一件事情，当前世界主要经济体里，我们是极少数还在实施正常货币政策的国家。
像欧美日等发达国家，早就已经量化宽松13年了。
这是实质性的债务货币化。
像他们这样债务货币化来疯狂印钞，就跟吸毒一样，是很容易上瘾的。
但他们这样疯狂印钞，就会逼迫其他国家跟风其疯狂印钞。
面对这样一个全球大印钞的时代，我们要保持克制，坚持不跟随大放水，其实是非常困难的。
这需要我们有很清醒的头脑。
客观来说，我们在2017年之前，也确实放了很多水，也让我们房价出现一轮超级上涨行情。
但正因为我们吃过这些教训，现在才更应该吸取教训。
而不能学欧美国家，印钞印上瘾。
这种情况下，懂得克制是更加难能可贵。
我在一年前，曾经写过一篇文章，主要是反驳到处刷屏我们要“大通胀”制造焦虑氛围的行为。
当时我说过，美国和全球都很有可能通胀失控，但唯独我们应该不会发生通胀失控。
我当时敢这样说，是完全建立在对我们自己央行的信心上，我相信我们不会跟随美联储大放水。
而过去这一年，我们通胀率一直保持在1%左右的低位，一般通胀率要超过2%，才会被视为刚开始通胀。

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前恒大首席经济学家任泽平回应离职：谏言被批评格局不够，他谏言的内容真的「格局不够」吗？-7.jpg

对比一下美国的通胀率，期待美国明天晚上公布的通胀率还能往上走一走。

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我一年前判断美国和全球都很有可能通胀失控，是因为过去这一年，世界各国都在美联储带动下，疯狂印钞。
而唯独我们这个时候，反而是比较克制，所以我们反而不容易发生通胀。
不过，当前全球能源价格暴涨、原材料价格暴涨的幅度，是比我一年前预期的幅度还要大，而且是大很多。
在如此巨大的输入性通胀压力下，虽然我们坚持不大放水，是可以把通胀控制在避免失控范围。
但现在原材料和能源涨得太变态了，如果我们不能有效的把这股巨大的输入性通胀压力，通过市场经济合理引导到出口，通过企业对外提价，把美国输出的通胀挡回美国。
那么我们内部通胀要继续控制在较低水平，难度是越来越大的。
这种情况下，我们就更加不能大放水，因为只要一大放水，通胀在这样的大背景下是很可能会失控的。
如果我们不大放水，我们企业还有可能被迫不得不对外出口提价，把通胀挡回美国。
但只要我们一大放水，本来就不团结的这些企业，大概率就没有对外提价的动力，而是纷纷对内提价了。
我认为，这是我们需要避免的局面。
所以，我是一直反对，这些地产经济学家鼓吹的降息论、大放水论。
当然，我并不是说我们永远不能降息放水。
而只是在当前跟美国激烈博弈的关键时期，我们不能在这个节骨眼去大放水，这还很容易造成我们资产价格泡沫化，有类似日本90年代泡沫破裂的风险。
在当前全球通胀失控的大背景下。
我们更需要保持战略定力，坚决把通胀挡回美国。
只要我们能够避免通胀失控，未来我们的货币空间才会更大。
等美联储明后年开始加息，全球资产泡沫被戳破后，我们反而才有降息放水的空间，重新掌握主动权。
吃得现在一时之苦，未来才有苦尽甘来的机会。
本文来源“大白话秘密”公众号。
作者：星话大白。
我每天都会写分析文章，欢迎关注！

凌丶蜀黍 · 2021-10-27 08:28:15

哈哈，任网红又上热搜了，我的印象中，自2015年开始，每隔2年，就要上一次热搜。
我不避讳的说，卖方宏观研究里面，任的东西是我觉得最有水平的之一，我的很多数据和思路就是抄他的。

然后聊聊任泽平的这次恒大的事情，所谓真相，谏言，赤子之心人微言轻云云，真的都不重要。

在我看来，其实绝大部分企业（特别是大企业），它的结局在它最开始的时候就已经决定了。这或许就是命运的馈赠暗中都标好了价格的另一种表现形式。
稍微扯远一点。
人这种东西，其实到了一定的时候，大家智商都差不多，无非是利益盘根错节，尾大不掉。写几个例子。
1.格力与美的斗了十几年，这次可能真的掉队了，问题其实大家都知道，嫁接互联网太慢了，董小姐不知道互联网的能量吗？董小姐当然知道，但是90年代经销商跨地区串货价格战，董小姐改革并重组了经销商模式，建立了庞大的经销体系，让格力在后续的地面战场中，无往不利，但是这庞大的经销体系，又拖住了格力互联网化的步伐。同样的问题也困扰着娃哈哈。它们毕竟不是茅台。
2.京东和阿里，不知道大家知不知道，京东健康在去年年底港股上市了，主要业务是同城送药，但是同样的业务，京东健康的数据甩阿里健康几条街，为什么？因为京东是有地面仓储和同城物流重资产基因的，而淘宝没有，同样的，对于资本市场来说，京东健康现阶段可以送药，下一个阶段送医疗器械，送医生上门诊断行不行？我不知道，但阿里肯定不行。
3.最后聊恒大，或者说整个房地产行业，这个行业有几个自带特性：流动性差，回报周期长，资金需求量大，这就造成了，稳扎稳打，低负债率一步一个脚印的房企，一定做不大，是一定。（而且还会被高负债高周转的挖走人和团队，最后挖走项目），王健林有一句金句：清华北大不如胆子大。他的隐含意思是什么？不把债务背到极限，做不好房地产。而站在这个行业顶峰的弄潮儿，一定是胆子最大的。而如果债务扩张是一个企业的基础基因，那他无论如何都是无法改变的，改了这个基因，这个企业也就不复存在了。
（债务扩张同时伴随着企业规模的扩张，而企业规模的扩张有进一步推进了债务扩张，如果强制债务收缩，除非有非常好的机会给你转型或者经济有非常强的内生动力，你都挨不到债务暴雷，就已经因为内部分裂而亡）

格局真的有用吗？转型多元化？
其实大家都是聪明人，都知道未来是什么，都有格局，上述企业几乎再同时都进军了新能源领域，部分还入局了芯片产业。但是就现在来看，它们都没有三星那么好命。

对于个人来说是否也是一样？

凌晨零点零分逊 · 2021-10-27 12:56:32

不应该是“坦坦荡荡”吗，“浩浩荡荡”给人一种很水的感觉。

玄衫司马本 · 2021-10-28 00:06:44

不排除这种可能。
因为对于一家高负债率的大型房地产公司而言，大股东、小股东和各种债权人（开发贷放款银行、信托公司、商票持票人、期房客户、境外债券持有者等）出于各自根本利益，对公司管理者在格局上的要求，是不可能完全一致的。

yunxia711 · 2021-10-28 03:13:02

格局够的意思：
拿1500万年薪时，就不该有什么心里话！
<hr/>如果对证券人物的事情感兴趣，这是我最近的遭遇，一些体会，点进来看看。
一位证券老鸟的职业末路秀

堂写悲生 · 2021-10-28 08:33:25

有的人养一群谋士，为的是显示自己礼贤下士广纳英才博个好名。在当代，还可以炒个热点，推一波股票，当时“任千万年薪受聘X大”，可是霸屏不断，彼时正是X大烈火烹油之时。
任也非等闲之辈，但架不住寻“万古流芳”的许啊！田丰的计谋多好，架不住袁绍干愎自用，官渡一败，回头还把田丰杀了。
任也惨，以为是个参谋，实际是个门面。
一般人家俩门神，许家有仨：尉迟恭、秦琼、任泽平。

执迷而悟己 · 2021-10-28 17:40:54

现在说这个，好意思用“谏言”？
难怪国内经济学家名声这么差。