如何看待2021年10月4日花样年控股2.06亿美元票据逾期？

显示全部楼层 · 2021-10-23 18:35:17

谢邀。花样年本次躺平，是刷新中资美元地产债投资史一次下限的躺平。从对社会影响上可能不如性恒大，但从对投资者信心和民营地产信用的杀伤来说，性质并不亚于恒大。可以说涉嫌诈骗。
现将过程梳理如下，大致需要3分钟阅读。
1.公司從5月就告知所有投资者，在手现金充足，如有必要完全可回购2024年之前到期债券。5月，该公司发起两次要约，以面值回购了10.4日到期的5亿美元债的接近一半。6.30中报出来，花样年显示在手现金271亿。
2.5-9月，公司进一步在公开市场回購了9000萬美元面額,當中集中度在10/4號占比86%
3.公司股東（曾宝宝，H三代）運用珍寶藝術基金會買入920萬面額及運用私人BVI公司買入920萬面額,合計1940萬面額美金。
4.公司先后召开3次电话会议，说明讲用自有资金偿还10/4美元债，并通过出售青岛成都北京的几个项目莱回笼资金并偿还12月到期的美元债。在最后一次会议中，公司上下多次强调项目出售已签约，就等对方付款了。
5.投资人于9.26日咨询公司，公司告知已經匯出相应资金並且展示转账凭证。明确用途就是償還10/4號公募債
6.9/27號開始爆出9/28有一筆1億美元跟10/2號5千萬美元面額私募債要償還，9/28號公司公告已經償還否認沒還,并表示流动性充足。
6.9/29公司公告旗下物业公司彩生活要賣給碧桂圓不超過33億港幣最終違約,（实际是公司在9/29號就跟碧桂圓抵押了彩生活换取7億港幣的贷款，还款日10-4，若公司違約倒閉碧桂圓可申请保全彩生活，涉嫌转移资产。
7.最後9/29早上投资者认为公司出售物业用以偿债是利好，短期美债大幅上涨。趁着该机会。花样年股东再把1840萬美元全部倒貨!!!當天花樣年總部就已经人去楼空。
8.直至9.30深夜，公司仍在400多人的投资者大群中表示将如期偿还10.4的美元债，且钱已就位。但是，当有投资者问说在境外哪个银行时，公司公关老总直接退出了群聊。终于有投资者意识到有问题。可惜已经闭市。3天后10-4日正式开市。
9.10月4日，高潮来了。投资者咨询托管行，并未收到偿债资金。当有投资人打电话再次质问公司财务总时，财务总面对质疑，居然矢口否认近半年来公司已备好钱的说辞，模糊表示还在凑钱，等公司公告。当日到期的美元债从100元直线下滑至20元，投资者遭受重大损失。
10.实控人曾宝宝，在出事前的2天删除了所有4000多条微博。在出事当天，发了一张海报，算是给了投资人一个交代。哦，对了，还在朋友圈发文，说自己不偷不抢不杀人不犯法，并无过错。给投资人整破防了。（详见下图）
11.最新消息是，10月5日，香港及内地的投资机构，银行，已经开始围堵花样年办公室。

如何看待2021年10月4日花样年控股2.06亿美元票据逾期？-1.jpg

朵朵279 · 2021-10-24 04:47:19

谢邀。花样年本次躺平，是刷新中资美元地产债投资史一次下限的躺平。从对社会影响上可能不如性恒大，但从对投资者信心和民营地产信用的杀伤来说，性质并不亚于恒大。可以说涉嫌诈骗。
现将过程梳理如下，大致需要3分钟阅读。
1.公司從5月就告知所有投资者，在手现金充足，如有必要完全可回购2024年之前到期债券。5月，该公司发起两次要约，以面值回购了10.4日到期的5亿美元债的接近一半。6.30中报出来，花样年显示在手现金271亿。
2.5-9月，公司进一步在公开市场回購了9000萬美元面額,當中集中度在10/4號占比86%
3.公司股東（曾宝宝，H三代）運用珍寶藝術基金會買入920萬面額及運用私人BVI公司買入920萬面額,合計1940萬面額美金。
4.公司先后召开3次电话会议，说明讲用自有资金偿还10/4美元债，并通过出售青岛成都北京的几个项目莱回笼资金并偿还12月到期的美元债。在最后一次会议中，公司上下多次强调项目出售已签约，就等对方付款了。
5.投资人于9.26日咨询公司，公司告知已經匯出相应资金並且展示转账凭证。明确用途就是償還10/4號公募債
6.9/27號開始爆出9/28有一筆1億美元跟10/2號5千萬美元面額私募債要償還，9/28號公司公告已經償還否認沒還,并表示流动性充足。
6.9/29公司公告旗下物业公司彩生活要賣給碧桂圓不超過33億港幣最終違約,（实际是公司在9/29號就跟碧桂圓抵押了彩生活换取7億港幣的贷款，还款日10-4，若公司違約倒閉碧桂圓可申请保全彩生活，涉嫌转移资产。
7.最後9/29早上投资者认为公司出售物业用以偿债是利好，短期美债大幅上涨。趁着该机会。花样年股东再把1840萬美元全部倒貨!!!當天花樣年總部就已经人去楼空。
8.直至9.30深夜，公司仍在400多人的投资者大群中表示将如期偿还10.4的美元债，且钱已就位。但是，当有投资者问说在境外哪个银行时，公司公关老总直接退出了群聊。终于有投资者意识到有问题。可惜已经闭市。3天后10-4日正式开市。
9.10月4日，高潮来了。投资者咨询托管行，并未收到偿债资金。当有投资人打电话再次质问公司财务总时，财务总面对质疑，居然矢口否认近半年来公司已备好钱的说辞，模糊表示还在凑钱，等公司公告。当日到期的美元债从100元直线下滑至20元，投资者遭受重大损失。
10.实控人曾宝宝，在出事前的2天删除了所有4000多条微博。在出事当天，发了一张海报，算是给了投资人一个交代。哦，对了，还在朋友圈发文，说自己不偷不抢不杀人不犯法，并无过错。给投资人整破防了。（详见下图）
11.最新消息是，10月5日，香港及内地的投资机构，银行，已经开始围堵花样年办公室。

如何看待2021年10月4日花样年控股2.06亿美元票据逾期？-1.jpg

紫禁玉堂禁s · 2021-10-24 07:46:51

联想到9月22日该公司发布“公司经营情况良好，运营资金充裕，不存在任何流动性问题”的公告，以及一帮为恒大、为房地产辩护的人。呵呵，这场席卷整个行业的风暴来了，惯用的“十个坛子九个盖，盖来盖去不穿帮”的路数玩不下去了。
为什么说是这个坛子和盖子的魔术套路呢？因为10月4日，在港交所上市的碧桂园发布了公告，宣称：

该集团（注：碧桂园）亦获告知彩生活服务未能偿还碧桂园物业香港于2021年9月30日向彩生活服务借出本金为人民币7亿元的等值港币并于2021年10月4日到期偿还的贷款。

这说明了花样年在9月30日向碧桂园紧急拆借了7亿元，目的自然是用于渡过美元债的索命。
只不过，花样年玩了个狠的，借到的钱没有以偿债资金的方式交付托管行。也就是实在看不到玩下去并撑到重见天日的机会，准备跑跑了。
这其实是把房地产行业目前的艰难局面给彻底暴露了出来。为了区区2亿刀干出午夜狂奔的闹剧，会严重地打击民众对该行业的信心，然后引发新一轮的质疑和愤怒情绪。
目前同行业的几个带头大哥，例如富力、绿地……估计都想买/凶/杀/花样年了，甚至于都后悔：如果早知道花样年这不顾大局的2b怂样，大家凑点钱也要让它多撑一撑啊。
所以，盖子被打开后，接下来甚至于将会是连环出事。这扯淡事情，绝对是悲剧，房企不愿意，政府不愿意，普罗大众也不愿意看到啊。
都不知道局面会崩坏到什么地步。过完节后估计要加班……
同行们有多难？相关阅读：
恒大生死劫2：万亿帝国无暇赴死10月8日严肃更新：上述回答比较粗浅，当时就是凭记忆写的，没想到大家这么给面子。倒让我有点心虚了。所以查了点资料，结合本贴大神Alex的回复，写了篇文章，希望感兴趣的朋友能看看。
花样年没有华：她就喜欢我们看不惯她，又干不掉她的样子摘录最新要点：
10月8日晚，花样年发布重磅公告：
公司已委任华利安(中国)有限公司为其财务顾问，以评估集团的资本架构、评估集团的流动资金及探寻所有缓解当前流动资金问题的可行解决方案，并尽快为所有持份者达成最佳解决方案。
科普一下，华利安的破产重整类业务，一直是全球投行中的第一名；曾参与的经典破产案例包括雷曼兄弟、通用汽车、世界通信等重大破产案。今年9月14日，华利安被恒大集团聘请，评估资本结构，寻求恒大债务解决方案。
花样年和恒大……“一世人，两兄弟”，惊不惊喜，意不意外？

如何看待2021年10月4日花样年控股2.06亿美元票据逾期？-1.jpg

10月21日重要更新：
在20日召开的2021年金融街论坛年会上（以及之前的G30银行会议），中国金融线最高决策者们——国务院副总理刘/鹤、央行行长易纲、银保监会主席郭树清、外汇管理局局长潘功胜——齐齐发声，给了中国房地产及恒大集团明确的定性回复，所以，诸位房地产老板们，还请：
放弃一切幻想，准备自我救赎。
相关情况请参阅下文：
金融线决策层密集发声，房地产行业“西线无战事”许家印难舍恒大物业：合生创展眼中的牛夫人，是恒大集团心头的小甜甜更多内容请访问公众号将军箭（jiangjunjian31）。左走天堂，右走金盆，弓开弦断,一往无前。本号关注财经与民生，虽是自娱自乐，仍求立足干货！欢迎关注，欢迎转发！

iamtenkiii · 2021-10-24 15:54:38

从一个微观的个人视角来聊聊花样年这个公司。
花样年这个名字，在我心里就2个词：
NB，但敬而远之。
为什么？因为我买过一次这家公司开发的二手房，对，你没看错，是二手房。按说二手房和开发商能有多大关系？最多也就喷喷物业这种。
但花样年的操作，就是可以做到让我一个二手购房者仍然印象深刻。
就说两个事情：

1.梅开二度一鱼两吃。
我前几年买二手的时候，这房子开盘了好几年，拜大深圳的发展速度所赐，房价都翻了好几番。但巨额的收益都到了一手购房者手里，和开发商也没太大关系。
但这公司显然不满足于干瞪眼，在我买房后不久，他们就把小区楼下所有的商铺，都重新装修，取了一个巨高大上的名字，开了一个售楼中心，开始疯狂推广。
那段时间小区楼下全是乌泱泱的地产中介，早上出门他们开誓师大会，晚上回来还有人追着我发传单，追的看着我进了小区门才罢休。
但本来小区楼下商铺生意就一般，也就开个便利店、早餐、理疗按摩这种平价生意，而且经常就关门跑路。这一通包装之后，感觉这里马上就成了深圳的核心商业街，加上那会儿刚大涨了一波，买房的人和钱都蠢蠢欲动，就算卖到了10w+的单价，不久之后也全卖光了。
再后来，高大上的规划还是没能改变这个街区的属性。往后的几年，承诺的大牌招商和电影院都停留在纸上，店铺生意换的比走马灯还快，开的过一年的都屈指可数，后来干脆空出了很多，空置很久。
不出意外的来了一拨人拉横幅说花样年骗子，不出意外的来了人去闹，不出意外的不了了之，反正钱已经收到手，后面的事，自然也就没人管。
一地鸡毛之后，花样年赚的盆满钵满，小业主们都买了单，我只想说，这波一鱼两吃做的真的NB。

2.想停车还得买『理财』
深圳这鬼地方，停车是大多数人都会遇到的难题。
但想在这小区办个停车卡，花样年的物业和我说，得先买理财的时候，我还是一脸问号。
没错，他们的物业管家做的最多最勤快的，不是解决业主和住户的问题，而是推销理财。每天朋友圈里都是各种理财推销，低风险高收益，能抵物业费能优先办停车卡，谁谁谁又买了一百万这种消息。
我后来还真去研究了一下他们的理财，发现竟然很多都是挂着理财的名字，在转让商票。

如何看待2021年10月4日花样年控股2.06亿美元票据逾期？-1.jpg

花样年的app里面商票就放在理财分页，就好像是买一个普通的理财

如何看待2021年10月4日花样年控股2.06亿美元票据逾期？-2.jpg

用物业费抵扣和停车位来诱惑你去买

商票当然不是不能买，但是把这东西当做普通理财产品来宣传，卖给这些以为就是一份保本理财的老百姓，就真的是在坑人。

商票是商业票据的简称，是指由金融公司或企业开出的无担保短期票据，用于票据发行者筹集资金。商票可以背书转让，但一般不能向银行贴现，商业票据的可靠程度依赖于发行企业的信用程度，是一种信用性票据。
( G* Q5 P! j; f* D1 t- j2 k
' T1 Z; S" a/ K( e- z7 @/ a理财产品，即由商业银行和正规金融机构自行设计并发行的产品，将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的一类产品。

以上是百度百科摘录的商票和理财产品一句话定义，可以看出它们之间的风险差别有多大。
尤其是现在这些地产公司，大如恒大都可能不给你兑付，这真的是你盯着收益和优惠，别人可是盯着你的本金。
我幸运的没有买他们的商票，但现在买了的业主租户们，只能祈祷本金还能还回来吧。

这公司在捞钱方面真的让我佩服，而同样的，割向韭菜的镰刀也太快。虽然只是两件小事，但知微见著，这家公司会做出这种事情，也就不觉得奇怪了。
最后，把自己的钱拿去投资，一定要多长个心眼。不管是买商铺，还是买理财基金股票，都不要被一些小利所引诱，一定要自己实际去看过去研究过，仔细盘一盘里面的逻辑，搞不明白不清楚不确定性太大的，就别做了，掉钱的好事真的没那么多。

浅692 · 2021-10-25 03:48:13

早暴雷，早获救，早点上获救名单。
晚了等大范围一连串暴雷出来，排队都轮不上你。

爱率镭 · 2021-10-25 14:23:23

上个月我还觉得其他房企的命运取决于华夏幸福，恒大这些先暴雷的企业最终会是什么下场，现在看来我还是太乐观了，年初的时候形势就已经恶化到了这些企业实控人想跑路的地步。
高负债率，高周转率是整个中国房地产行业的通病，现在限制涉房贷款+房市萎缩压得各家房企日子都不好过。但是花样年公开的财务状况在房企里算中等水平，踩了一道红线但是超的不多，努努力今年能转绿，按理说是轮不到他暴雷。但是他出事了，说明两点：1，企业实控人极不看好企业前景，不惜冒着巨大风险套现跑路；2，房企明面上的情况和实际情况可能差距极大，实际有多大风险现在是未知数。而且花样年违约会打击市场对房企的信心，导致其他房企融资更加困难。这些房企在大环境越来越糟糕的情况下还能支撑的住吗？

大的还在后面呢。

醒拍停机 · 2021-10-26 00:27:24

“三道红线”防不住明股实债

不是说花样年，是说其他某些企业，甚至都不肯包装，一查少数股东权益就露馅了：
利用高管成立很多壳公司，和集团下面的子公司再JV，共同操盘一个项目，调节利润；又或者和金主注资搞明股实债，表面上获得一大笔现金注资，内里已经通过合资企业又转手返还给金主了，手上根本没有那么多现金。

现在最大的矛盾点就是，ZY怕居民债务吹过头要爆了，限制房贷总量，上面关水龙头，下面房企获取现金流的速度就下降，而近十几年搞明股实债，几乎没有房企不搞，已经积重难返。
房牛的时候当然是风光无限，房熊自然是现金流紧绷

所以说，很多企业表面都在绿档、黄档，实际上已经入不敷出、朝不保夕！
PS.把任意房企名字+明股实债（或少数股东权益）一起搜索，大概率能搜到不少东西：
花样年售深圳一物业70%股权予信托：这或是一笔“明股实债”_中国经济网--国家经济门户

愿作一只狼展 · 2021-10-26 01:33:01

房企靠盖房是不赚钱的，但沾上金融属性高的房地产，资金池大了，左右腾挪总能转出来钱，这种玩法的前提是金融属性的增长预期在，信贷的钱就会源源不断的流入房地产，支撑现金流不枯竭，一旦预期下降，击鼓传花就玩不下去了，各种违约都会集中显现，退潮之后竟然没几个穿衣服的，想救也救不过来。
大放水？房企集中违约还是居民部门集中违约，毕竟债务不想违约只能转移，总有人要消化，再放水居民部门从现在的负债率来看，大概率扛不住，放水的逻辑是鼓励下层负债接盘置换一些特殊行业的负债，就是我国版的次贷危机。再者，放水的方法是调节利率水龙头来控制水量，创造与市场的利差鼓励信贷，但这种玩法只有在基准利率模式下才可以，现在水龙头都换成更加接近市场利率的lpr，利差也很难创造，拿什么放水？

哭位候旧 · 2021-10-26 11:48:23

谢邀
本次违约是意料中的事儿。很多人不明白说之前的现金哪里去了？稍微熟悉上市公司地产业务的都知道，专门有个行业叫美化报表，也叫摆账业务。
路径由用款方划定，钱有金主出，进入是销售回款然后再以材料款出去，或者以投资款进入，在以其他方式出去，晃了一下，报表上留下痕迹，钱在指定期间回去了。
在降负债美化报表方面这是常见的财务手段。
花样年不知道是不是。
但是还远期未到期债，却对当下着急的债不闻不问确实显得有些诡异。让人不得不想到这种运作。
刑天唐伯志：茉莉：我的爱情故事（下）

唐惊天腿 · 2021-10-26 14:14:56

什么叫白手起家？红三代，耍无赖了呗