恒大各地公司由当地政府牵头成立「专班工作组」监管资金付款，核心高管被限制离职，这透露了哪些信息？

显示全部楼层 · 2021-12-13 23:49:29

套路是对的，但是晚了。
恒大在各地的项目公司，不出意外的话监管账户基本掏得差不多了。道理很简单，恒大的债务危机从去年就走进公众视线，如果各地项目公司上还有可动用和可套用资金，恒大自己会放过吗？恒大的债主们（包括银行）会放过吗？
所以现在监管账户，没太大意义。运气好、监管严的地方，监管账户上还留着点儿肉，但够不够吃到交楼要看进度。运气差的地方，那监管户里的资金就像被啃过无数遍的排骨一样，别说肉了，骨髓剩没剩下都两说。

不是五毛岩 · 2021-12-14 04:58:28

套路是对的，但是晚了。
恒大在各地的项目公司，不出意外的话监管账户基本掏得差不多了。道理很简单，恒大的债务危机从去年就走进公众视线，如果各地项目公司上还有可动用和可套用资金，恒大自己会放过吗？恒大的债主们（包括银行）会放过吗？
所以现在监管账户，没太大意义。运气好、监管严的地方，监管账户上还留着点儿肉，但够不够吃到交楼要看进度。运气差的地方，那监管户里的资金就像被啃过无数遍的排骨一样，别说肉了，骨髓剩没剩下都两说。

半杯冷水滩 · 2021-12-14 10:06:55

应该说，这个问题的核心关键词就是“保交楼”。
实际上，在恒大集团即将开始大规模债务违约之际[1]，这个工作组的主要工作就是像对【此处删除4字】破产案的处理手法一样，对恒大集团进行拆分，以避免其瞬间崩解而导致对房地产整体市场和社会稳定造成重大“系统性风险”。
那么，如今的恒大债务危机问题，是否能实现当初和【此处删除4字】破产重组一样的效果呢？
首当其冲的，就是如何保证复工和交房的问题。
原因很简单，因为除了资不抵债这种“传统特色”的金融问题之外，恒大与海航最肉眼可见的巨大差异就在于体量庞大的未完工楼盘、以及一大波焦虑的购房者。
根据Barclays（巴克莱银行）的统计数据显示，仅仅恒大一家开发商在CN就有近800个未完工项目，多达160万人仍在煎熬中等待收房。
没人知道，国内目前未完工的房地产项目有多少会因为被迫停工而无法交房。
仅在11月份，国内就有一大波房企陷入了停工危机。例如，花样年位于武汉市寸土寸金的硚口区汉正街板块的花样年·汉正街壹号项目营销中心和施工现场早已停工3个月，目前已经是人去楼空的荒凉景象。
同样在武汉市，雅居乐位于庙山的国际花园项目，总承建方也发布了停工公告称，目前该项目未支付进度款已达1亿、11月至春节前预计将再产生1个亿以上进度款，而目前业主方（雅居乐）仍无可行的付款计划，垫资压力巨大，由此造成该司无法及时支付材料款及农民工工资，导致大量材料供应商及劳务停供、停工，因此被迫暂停施工，复工时间待定。
再例如，被称为“安徽第一房企”的恒泰地产，不仅被曝出旗下各地的楼盘项目大范围停工[2]，甚至还传出了恒泰破产重整（被收购）的消息。
甚至，就连国内房企在海外的国际房地产项目也面临着缺钱停工的困境。
例如，富力地产在伦敦有两个巨大的未完工项目，其中包括一个紧邻泰晤士河的十几座摩天大楼项目，而且在澳洲、加拿大、美国还有多个建筑项目。尽管富力地产驻伦敦的发言人称该公司仍然“完全致力于”其所有英国项目，但富力在未来12个月内需要偿还的债务高达80亿美元，而其现金流仅有20亿美元，其10月份的销售额同比降幅却高达近30%。
而一旦已经陷入破产危机的富力地产在海外的国际项目被迫停工，那么国内这场房地产债务危机还将演变成为一幅国际性的画面（joke）。
<hr/>于是，现在的问题就变成了，在今年出现美元债违约的房企连280亿美元债[3]都无法偿还的情况下，哪里还有钱来保证未完工的项目不停工？
实际上，截至2021 Q3，国内52家房企应付账款规模已经超过了1.2万亿，其中，万科、绿地的应付款总额均超过了3000亿元。
显然，国内所有未完工的房地产项目的资金成本规模，早已超过了当初国内P2P泡沫的万亿规模；而全国范围内无法收房的购房者，则远远超过了当初P2P“金融维权难民”的巨大不稳定因素。
目前，尽管爱马仕·许已经通过变卖个人股权和资产的方式筹集了近100亿RMB来进行自救计划[4]，但如何保证复工和交房这个关键问题，却依然是一个具有“大规模杀伤性”的不定时核弹。
对此，【此处删除6字】已经要求恒大提交旗下各个区域项目的具体信息，包括恒大集团全国范围内在建项目名单、在建项目的建筑工人名单和联系方式，以及已销售但未交付、已交付但未办理房产证的购房者信息表等。
显然，【此处删除6字】并不负责和主管经济工作，那么其拿到恒大这些在建项目和工人名单、以及购房者信息是用来干什么的，就是一个极其耐人寻味的问题了。
<hr/>与此同时，最近2个多月以来，包括贵阳花溪区、四川阆中、江西赣州、浙江宁波、重庆江津区、湖北荆门和十堰、江苏泰州、福建泉州、湖南长沙、四川南充在内的多地政府部门都已经成立了“恒大专班工作组”。用恒大一位内部员工的话说就是：

“专班小组”最重要的一项工作就是参与到恒大与施工单位的实际谈判、敦促施工单位复工复产，“但由于复工的资金缺口较大，哪怕是地方政府部门介入，各方商定解决方案的周期也会拉得较长，而且只有账户上有钱的项目才具备复工条件。恒大很多项目前期欠债过多，哪怕当地政府提供部分资金援助也只能支撑一段时间。谈判的时候，碍于相关政府部门在场，施工单位没有明确表态；但一到签协议，双方就僵持，怎么复工？”

事实上，从11月至今，恒大集团在多地的分公司已经纷纷出现了“停工留职”。
11月15日、16日、30日，恒大地产集团珠三角房地产开发有限公司、恒大地产集团郑州有限公司、恒大地产集团武汉有限公司相继发布了“停工留职”通知书，甚至连内容格式都高度一致：

鉴于目前集团公司及本公司出现严重经营困难，亟待经营管理优化调整。鉴于您所在的岗位一定时期内暂无工作任务，结合当前经营实际，故为您办理停工留职...为期半年，后续将根据工作情况进行调整并及时告知...停工留职期间公司根据当地相关规定每月为您发放最低保障工资，社保、公积金按当地的政策执行，其中个人部分将从您保障工资中代扣代缴，不足部分将由您个人补足。

似乎，2020年爱马仕·许在“逼宫”文件中描述的画面，正在一步一步的照进现实。
对于国内广大瓜众来说，最令人感到意外和震惊的，就是从过去十几年如一日的“房地产信仰”到现在的全行业债务危机，发生的速度之快，几乎就像是在一夜之间。
而这也正是国内房地产泡沫在维持了几十年的“不破神话”、以及国内经济依靠银河系第一大泡沫对抗经济规律之后最为明显的“大结局”特征：没有任何中间过程。
而这个“没有任何中间过程”的特色，不仅是国内广大瓜众和购房者在心理上无法接受的懵逼状态，也是国内过去十几年如一日“空间换时间”政策的尽头。
【此处
删除
1090字】
维克多·雨果在《悲惨世界》中写道：思想并不比江河具有更多倒退的余地。那些不要未来的人应该多想想，其实他们所否认的并不是未来，而只是他们自己。只有一种办法可以拒绝明天，那便是死去。
楼下保安则说，过山车最令人兴奋和刺激的都是在下坡时，但奇怪的是，人们却总是喜欢把生活比作过山车。
<hr/>⚠️以上内容节选自《2021房地产沉思录》update 58，所有sensitive内容均已删除，感兴趣的童鞋可以在公众号或new base中查看。
⚠️有关new base的问题可以参考个人简介，不用重复发私信询问。

兰花不漂亮幼 · 2021-12-14 12:17:23

要不要讲讲最近很火的一个说法。
国有资产监督？开个玩笑，这个还是不说了。
恒大是上市公司，其实也可以从公司治理的角度来看这个问题。之前做的公司治理的相关笔记，先把部分要点写下来，有机会再填充。
说实话，公司治理这个领域，欧美大型上市公司已经十分成熟，国内的风气就是不把股民当利益相关方来敬畏，而是当实现财务自由的韭菜，这部分漏洞非常大。在经济增长的周期，发展掩盖了很多问题，经营者和股东压力都不大，明天都有不错收益预期。但利润一下行，流动性一收缩，情况就不一样了。本来应该励精图治，谋求新的增长，但正道沧桑，多难呀！不如止损跑路，落袋为安！
为什么需要关注公司治理？上市公司经营者有侵害分散小股东权益的冲动，甚至在退出比较顺利的情况下，当经营压力增大，更有割一波跑路的可能。
资料：康美药业造假案报道
 涉康美财务造假，正中珠江被严重警告！此前被罚5700万
 又“爆雷”了！医药白马股康美药业财务造假，将破产退市_公告
案例：
康美药业造假风波，康美药业自2019年爆出财务作假，代表着我国证券史上最严重的财务造假案诞生。近期，立信会计师事务所对其出具 “无法表示意见”的审计报告。
曾为康美药业进行财务造假的广东正中珠江会计师事务所被投资人追加被告，要求判令其承担连带赔偿责任。此前根据证监会行政处罚决定，正中珠江被处以5700万元罚款。
康美药业的19个分支机构尽数注销，目前只有4家显示在业。面临的法律诉讼更是上百个，目前标的被执行总金额有74425480元，12个股权被冻结。
惨痛的教训,谁来承担损失？1、公司；2、中小投资人；3、整个市场？

公司治理涉及的当事人及利益关系
内部当事人：债权人、股东、经营者、雇员；
外部当事人：市场、客户、供应商、社区和政府即相关机构；
公司治理当事人中，股东占据核心地位，这个核心地位通过剩余索取权的分配和资产抵押的责任支撑。股东通过风险分配获得等量的红利分配权，具有最大的积极性做出最佳决策。当然，股东的权利基础基于两个必要的前提假设：
1、其他利益相关者可以获得约定利益。那种通过虚假经营和财务数据作假，侵犯其他中小投资者，破坏公司发展的股东，其核心地位和相应的权利是不合理甚至不合法的。
2、其他利益相关者没有退出壁垒。公司治理的主体是内部、外部和相机利益相关者，客体是董事会和公司执行高管。“天然” 占据剩余权力优势的是经理人或控制股东，进而利用权责不平衡而钻公司制度“空子” 的也正是他们。像恒大这种收了购房者的部分房款，交不出房又退不了钱的，相当于客户没有退出机制，本身就说明公司治理早就失效了。

全球主流公司治理系统的模式比较
1、亚洲的家族治理模式，家族力量控制，分布在东南亚国家、台湾和香港等地区，模式有点是主要股东的意志能得到直接体现，缺点是资金来源单一，债务规模大，抗风险能力差。
2、日本和德国式的内部治理模式，表现为证券融资数量比例小，主要股份集中在产业法人和债权人手中，由“内部人集团”，是一种企业之间，企业与银行之间形成的长期稳定的资本关系和贸易关系所构成的一种内在机制。
3、英国和美国式的外部治理模式，股份分散，主要依靠外部监控机制发挥着主要的监控作用，资本市场和经理市场发达。这种公开的流动性很强的股票市场、健全的经理市场等对持股企业有直接影响。这种治理模式被称为“外部治理模式”；虽然英美公司治理模式中，经理层有较大的自由和独立性，但受股票市场的压力很大，股东的意志得到较多的体现。这种模式也被称为股东决定相对主导型模式。
说实话，这几类主流模式，除了第三种公开市场的外部治理模式以外，其他模式，如果主要控制人和股东身份重叠，决策权集中，这个人或者这个圈层的人，想收割跑路是很容易了。
借债发债，散布虚假数据和信息，推高股价后减持，手段五花八门防不胜防，神州系靠瑞幸咖啡割韭菜也就在不久之前，中国可没有浑水这样的清道夫。投资人和债权人看中公司未来收益，公司老板和大股东则惦记投资人和债权人的本金，利用监管不严和时间差，再做一些信托配置和财产转移，人也跑到国外天天喊话下个月回来。就算没跑出去被控制了，要钱没有要命一条，剁了也不能弥补损失。当然，真剁的话，这类事肯定会少很多，毕竟偷个电瓶车也有判十年的案例。
看监管的技术和思路吧，没什么好抱怨的。都是自作孽韭菜受！

2021-12-14 13:45:03

我就一个疑惑啊。
经过最近的：联想高管上亿工资分红、恒大快破产了还试图分红。
我很疑惑，这些大企业凭着规模、行业地位、商誉，欠着外面供应商们，不知道多少亿的资金。
靠账面上一堆靠谱、不靠谱的应收款，或者虚高估值的所谓资产撑场面。
这样的公司，不断地扩张，不断地压更多下游供应商的款，不断地借更多银行贷款、美元债。保证资金流不断，账面上有钱了就拼命给高管发工资、给股东分红。
最后留下一个全是债，和那些所谓“资产”的空壳。
不可怕么。
这其中，不断作为高管工资、分红发出去的钱，甚至法律意义上，也不存在被追讨的可能。
————————
经过共享单车那波暴雷时，我就想明白了：不论什么理由，你把钱交到了“有限责任公司”账户里，公司一旦倒闭，就司死债消，追讨不到股东头上了。
但国家真的做好准备了么，这个国家里的企业，做好接受冲击的准备了么。面对恒大这样规模的公司，面对它这样的行业地位，很多下游都是，不得不被迫接受，不平等的压款的。
真把雷戳开，把债有限责任掉。那场面一定会很美，很壮观凄美。
补个私货：我的判断就是尽快买房。很多事情的发生是不能被接受的。印钞救市近在眼前。一家之言，大家当笑话听听就好。

幼儿某某拾 · 2021-12-14 17:11:31

想起是大臣的例子。
市中心房地产暴雷，
司机都知道药丸，哈克不知道

解决办法，汉弗莱和银行家商议
给银行家受爵。
银行掏钱，接盘房地产
按照银行操作，又是打包债务卖给全英国
英国人买债务包，接盘

……老套路了。

紫衣闲人衣i · 2021-12-14 20:56:22

恒大，认认真真走过场
恒大最终还是算的很准。
其实也很好理解，中国是个大家长，不像美国可以随便耍赖印钱抢劫全世界，孩子犯了再大的错，打碎了东西，家长是讲道理的，总还是要管的，钱也会从并不富裕的家底里垫付。
12月3日晚间，中国恒大宣布，无法履行2.6亿美元债务担保义务。
晚上，广东约谈许家印，并派工作组进驻恒大。
首富双手一摊，我尽力了，你看着办，该咋地咋地。
随后央行、新华社、银监会也纷纷发声，称恒大问题属“个案”，将会配合化解恒大风险问题。
然后，12月7日，钱还上了。

恒大各地公司由当地政府牵头成立「专班工作组」监管资金付款，核心高管被限制离职，这透露了哪些信息？-1.jpg

恒大各地公司由当地政府牵头成立「专班工作组」监管资金付款，核心高管被限制离职，这透露了哪些信息？-1.jpg

其实从一开始，恒大觉察危机的时候，就想把债务上交国家，被冷在场边。
于是开始认认真真走过场，该做样子的要做。
这里卖股份，那里卖房子，凑了几十个亿还了，然后就算完成任务了。
12月6日，中国恒大风险化解委员会正式成立了，其成员共有七位，除去恒大掌门人许家印和另外一位恒大财务总监之外，剩下的五位都大有来头，其中包含“国家队”和专业机构。
粤海控股和越秀集团，一个是广东省属国企，一个是广州市属国企。中国信达是专门从事不良资产处置的老牌资管，国信证券和中伦律师事务所则是专业的资本运作和法律中介机构。

恒大各地公司由当地政府牵头成立「专班工作组」监管资金付款，核心高管被限制离职，这透露了哪些信息？-2.jpg

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看到一个视频，首富笑得很开心，不像是风险化解委员会成立，像上市庆祝大会。
7日港股一开盘，中国恒大爆涨7%。
做生意的，算的很精，就像我们出海大多赔钱，恒大的事，要的是一个态度，你是不是山穷水尽了，不能这么便宜你。
可能教训的也就这样了，看看海航。
恒大欠的不是几十个亿，是近3万亿。
5个小时前，惠誉宣布将中国恒大集团及子公司恒大地产集团有限公司和天基控股有限公司的长期外币发行人违约评级从“C”下调至“RD”(限制性违约)，并确认中国恒大和天基控股的高级无抵押评级为“C”，回收率评级为“RR6”。
不过这一切，可能都不再是首富睡不着觉担心的东西了，毕竟，作业已经交了。
只要装作做作业的态度很好，错得乱七八糟也没关系，在全国统考的时候，还会因为你没考好而影响大局？
而大人给擦屁股，后面排队摇号的企业心里踏实了，首富的路，就是兜底，没大事。
在大家都在欢呼中国没有“雷曼时刻”的时候，稍微冷静一下，想想几个问题：

都是谁不断贷款给恒大？
2 O' J2 N- H" I1 O$ f1 V0 l' d
还债的钱，最终是谁的钱？国资的钱，就是纳税人的钱。6 X5 D% ~& M5 g; o& ~
首富这些年分了几百亿的分红呢？
1 r% l5 f9 ?% N8 }3 T
外国人有一分钱损失吗？/ }, F/ n1 v1 l6 |9 Q; O: x

《大转型》的作者波兰尼一直认为自我调适的自由市场存在极大缺陷，这种“市场经济”对人、自然、生产组织有着严重破坏，会造成悲剧性的社会后果，所以国家干预是非常必要的。
盲目追求扩大的，不仅仅只有恒大，而国家干预、监管应该出现在何时才避免出现“一抓就死一放就乱”，这都是我们需要反思的深层次问题，而不是昨天的海航，明天的恒大。
还有小黄车、滴滴、联想。
当我们对风向的摇摆特别敏感，需要不断从删去几个字增加几个字中去猜，矫枉必过正成为大家都能接受的预期，而上海疾控那种“精确微调”成为稀缺时，像恒大这种“人有多大胆”的，能抓住本质要害，认认真真走过场的“老赖”，终究会形成这个市场劣币驱逐良币的后果。
我们总希望恒大反思，好好改正，但如果前期缺乏管教，真正能让熊孩子懂事的，往往只有屁股上狠狠那两下，但可惜.....

增北橇 · 2021-12-15 02:32:55

倒吸凉气两口！
我曾经无限接近恒大集团某岗位，就在公司即将发出offer之际，集团组织调整，关闭了招聘。因此，我首次无缘恒大。
转眼两年过去，该岗位再次启动招聘，猎头再次找到我。我果断拒绝了！因此，我再次无缘恒大。

俗话说，病来如山倒，病去如抽丝！
众所周知，恒大这次病得不轻，已被直接推进了ICU！
广东省政府立即约谈恒大实际控制人，各地政府牵头成立「专班工作组」，无疑于专家会诊，至于还能不能抢救的过来，尚不得知。但是看到这样的阵势，无需多言，就知道其严重程度。
此外，有小道消息称，恒大内部不少员工也参与了理财、房产等项目投资。因此，估计实际所涉及的金额，可能比现阶段所披露的数据要大很多。
专班工作组进驻，是要准备做手术了。当手术刀下去，打开包裹着的表皮层、再进一步深入打开胸腔，看到五脏六腑时，可能才会发现真正的病症所在。
部分地区要求关键岗位负责人不得无故离职，一是为了保证公司正常运营，二是工作组的工作必须要有人支持与配合；三是避免个别人士玩“金蝉脱壳”，避免“肇事逃逸”。

不过，最终还是衷心的希望，手术可以成功，恒大可以安全地走下手术台。
不为别的，只为恒大近十万员工以及员工背后的近十万个家庭，不至于有人因为失业而陷入困境!
上帝保佑！感恩！加油！

关注伟哥，一起聊职场故事。谢谢！

恒大各地公司由当地政府牵头成立「专班工作组」监管资金付款，核心高管被限制离职，这透露了哪些信息？-1.jpg

在等待撞 · 2021-12-15 08:55:02

从恒大老板爱马仕.许决定玩电动汽车，跟贾药亭的ff有过接触的时候，我就有一种不好的预感。
毕竟曾经浸淫股票市场多年，一朝就被贾耀婷的乐视网坑了个底朝天。
不务正业的公司，除了想割投资人的韭菜，几乎干不出什么实事儿。
没有特斯拉老板马斯克的基因，却得了马斯克的病，这下病得不轻，要人命啊。
关于恒大目前这个新闻，前两天看了司马南怼完联想，再怼恒大：
zF成立工作组进驻公司，只是表明的两种态度，先擦屁股，再打屁股。
擦屁股的意思就是说，这事儿有人管，先稳住大家的心。毕竟恒大这次20,000亿的债务违约，后果不可预测。
打屁股的意思，这次就要打疼了，让你长记性，让其他有同样坏行为的人长记性。
我个人就奇了怪了：都21世纪了，怎么还会有这样的监管漏洞？到底是这事儿一开始就长歪了，还是长到一半才长歪的？

恒大各地公司由当地政府牵头成立「专班工作组」监管资金付款，核心高管被限制离职，这透露了哪些信息？-1.jpg

2021-12-15 12:03:45

核心就是稳民心。
恒大这次确实是一个大劫。将近两万亿的债务压力。这两万亿大体上是三个部分——6000多亿是银行的欠款，6000多亿是类金融机构欠款，比如说小贷，保理，融资租赁等；还有6000多亿，是供应商的欠款。
所以恒大遇到这个困难之后，带来的系统性风险非常的大，特别是会冲击到很多中小企业，更进一步这背后意味着大量的就业人员。因为应收账款的回收周期很长，更别提很可能回不来款了，对于很多中小企业来讲就是一场灾难，这很可能会击垮整个地产供应链。整个地产供应链当中，有很多链条，错综复杂，从而引发整个行业剧震。
政府介入，可以迅速地摸清楚恒大现在真实的资产现状，进行整体评估，根据现在风险的情况进行及时处理。这就规避现有的团队里面在处理这些事情上，可能因为个人利益关系无法公平对待债权人的清偿，进而可能会引发整个行业更大的波动。
所以政府的介入是在给债权人提供更多的信心，化解恒大整个债务危机所带来的社会负面影响，这在稳定人心上显然是非常有帮助的。