10月按揭贷款增长明显，贡献了新增信贷的近一半以上，地产融资开始放松了吗？

显示全部楼层 · 2021-11-20 08:16:30

谢邀。
救市啊。

房地产监管的口号是什么？
“价格回归合理区间”？“居者有其屋”？“控制房地产的金融属性”？
胖友，官方口号是：
“稳地价、稳房价、稳预期”。
“稳”字，古义指将脱壳谷粒拢在一起，不再松散，有安定之义。
“稳”字可不能直接等于“降”字，稳地价房价不会只包括降价。
不能一厢情愿。

尤其要注意“稳预期”这句话。
如果群众都觉得房价要疯涨，“稳预期”自然指的是降价。
可现在的市场预期不是房价要疯涨。三条红线加银行信贷监管，去杠杆和去库存并行。除了一二线的优质资产，群众对大量房产的预期不是看多。
是看空，大崩盘后抄底，所有自媒体不是聊雷曼时刻就是复读广场协议。
在看空情绪蔓延的大环境里提“稳预期”，稳的是你那颗躁动不安的心。

现在这感觉就像玩那个该死的flappy bird。
上上下下的享受。
房子土地毫无疑问是中国金融板块的重要抵押物，甚至可以说支撑了大量从中小微到上市公司的现金流。
我懒得找详实的数据，随便找个15年上海某银行贷款抵押物的成分图：

10月按揭贷款增长明显，贡献了新增信贷的近一半以上，地产融资开始放松了吗？-1.jpg

10月按揭贷款增长明显，贡献了新增信贷的近一半以上，地产融资开始放松了吗？-1.jpg

房产占比24%，收费权质押占比40%。而收费权质押里包括了土地收益权（收租啊过路费啊这些）。
同年该地区银行拿去拍卖的抵押物更明显：

10月按揭贷款增长明显，贡献了新增信贷的近一半以上，地产融资开始放松了吗？-2.jpg

超过90%是房子和土地。
房地产毫无疑问有着强烈的金融属性，是我国经济活动里的“币值”。
所以房价不能轻易下滑，和货币不能大幅贬值一个道理。

但房地产又不是一张纸，是要住人的，是一张外来人口享受当地公共服务的基础“进城券”。
所以又不能太贵。太贵了，当地整个社会运营成本急速上升，加剧常规投资的资金被析出到房地产，泡沫恶性循环。
多少实体企业告别深圳。
所以要“相对”低一点，或者创造出一些相对地价的洼地，供产业集群转移。
是投资品？还是消费品？这就有对长期矛盾在。

同时去杠杆还不能停。
房地产行业本身的整体负债率，到今天还是在80%左右。
更麻烦的是，你天知道这帮房企的表外负债有多少，他们私底下借了多少钱；
（简单说，就是我的大号很缺钱，于是开个小号去借钱，再用各种手段输送给大号。因此大号看起来盈亏平衡，但实际上一屁股债。）
你也很难测算他们在供应链的负债有多少。
（帮恒大盖楼的卖楼的上下游企业小8000家，恒大到底欠他们多少钱没给，到今天也没法具体算出来。）
隐形的杠杆还有一堆，而这些杠杆必须去，因为美联储都开始taper了，收缩流动性。
那美联储要是加息来把大的，各路债主急着把借出去的美刀抽回来，房地产企业的隐形债务就炸了。
这是系统性风险，这个flappy bird游戏只能一点点降下去。

但眼下又不敢降，可能要会高位跳一跳。
连续几个月的经济表现都不如预期，说不得又得把房地产拎出来支援一把。
但在去杠杆去库存的大环境下，金融机构已经不敢借钱给房地产企业了。
今年7月份房企的单月融资是2076亿元，8月是1173亿元，9月是912亿元。
10月，365亿元。
今年前十个月，房企总融资额是1.56万亿元。而10月的单月融资额，仅占前十个月总额的2.3%。
中国房企，尤其是民营房企，已经在事实上断血断粮了。这时候别说指望他们搞点开放项目拉动经济，不爆雷砸盘就阿弥陀佛。
为了让他们稍微活过来点，央行和银保监会又拉着银行们开了好几次会，要求“纠偏”：
是，我们是在去杠杆，但没让你们这么严。该借钱的还是借，开放贷款你们松点不行啊？
银行和房企们估计都在肚子里嘟囔：那三条红线咋办，我这负债和短债比到底怎么算？眼下要还的钱你还没给展期呢。

总之，这是眼下“宽货币窄信用”的一个尴尬：我们可以搞出很多钱，但是这些钱去不了该去的地方，反而会淤积起来。
这样，拿不到钱的健康业务往往会被泡沫业务的爆雷一并拖下水，炸一片；
为了不炸，那又得去让泡沫业务稍稍喘气，可能造成新的历史问题。
走两步退一步是常态，接下来就是看退的幅度，和美联储留出来的时间。
那边通胀6.2%咧。

天魔主人潮 · 2021-11-20 18:45:55

谢邀。
救市啊。

房地产监管的口号是什么？
“价格回归合理区间”？“居者有其屋”？“控制房地产的金融属性”？
胖友，官方口号是：
“稳地价、稳房价、稳预期”。
“稳”字，古义指将脱壳谷粒拢在一起，不再松散，有安定之义。
“稳”字可不能直接等于“降”字，稳地价房价不会只包括降价。
不能一厢情愿。

尤其要注意“稳预期”这句话。
如果群众都觉得房价要疯涨，“稳预期”自然指的是降价。
可现在的市场预期不是房价要疯涨。三条红线加银行信贷监管，去杠杆和去库存并行。除了一二线的优质资产，群众对大量房产的预期不是看多。
是看空，大崩盘后抄底，所有自媒体不是聊雷曼时刻就是复读广场协议。
在看空情绪蔓延的大环境里提“稳预期”，稳的是你那颗躁动不安的心。

现在这感觉就像玩那个该死的flappy bird。
上上下下的享受。
房子土地毫无疑问是中国金融板块的重要抵押物，甚至可以说支撑了大量从中小微到上市公司的现金流。
我懒得找详实的数据，随便找个15年上海某银行贷款抵押物的成分图：

10月按揭贷款增长明显，贡献了新增信贷的近一半以上，地产融资开始放松了吗？-1.jpg

房产占比24%，收费权质押占比40%。而收费权质押里包括了土地收益权（收租啊过路费啊这些）。
同年该地区银行拿去拍卖的抵押物更明显：

10月按揭贷款增长明显，贡献了新增信贷的近一半以上，地产融资开始放松了吗？-2.jpg

超过90%是房子和土地。
房地产毫无疑问有着强烈的金融属性，是我国经济活动里的“币值”。
所以房价不能轻易下滑，和货币不能大幅贬值一个道理。

但房地产又不是一张纸，是要住人的，是一张外来人口享受当地公共服务的基础“进城券”。
所以又不能太贵。太贵了，当地整个社会运营成本急速上升，加剧常规投资的资金被析出到房地产，泡沫恶性循环。
多少实体企业告别深圳。
所以要“相对”低一点，或者创造出一些相对地价的洼地，供产业集群转移。
是投资品？还是消费品？这就有对长期矛盾在。

同时去杠杆还不能停。
房地产行业本身的整体负债率，到今天还是在80%左右。
更麻烦的是，你天知道这帮房企的表外负债有多少，他们私底下借了多少钱；
（简单说，就是我的大号很缺钱，于是开个小号去借钱，再用各种手段输送给大号。因此大号看起来盈亏平衡，但实际上一屁股债。）
你也很难测算他们在供应链的负债有多少。
（帮恒大盖楼的卖楼的上下游企业小8000家，恒大到底欠他们多少钱没给，到今天也没法具体算出来。）
隐形的杠杆还有一堆，而这些杠杆必须去，因为美联储都开始taper了，收缩流动性。
那美联储要是加息来把大的，各路债主急着把借出去的美刀抽回来，房地产企业的隐形债务就炸了。
这是系统性风险，这个flappy bird游戏只能一点点降下去。

但眼下又不敢降，可能要会高位跳一跳。
连续几个月的经济表现都不如预期，说不得又得把房地产拎出来支援一把。
但在去杠杆去库存的大环境下，金融机构已经不敢借钱给房地产企业了。
今年7月份房企的单月融资是2076亿元，8月是1173亿元，9月是912亿元。
10月，365亿元。
今年前十个月，房企总融资额是1.56万亿元。而10月的单月融资额，仅占前十个月总额的2.3%。
中国房企，尤其是民营房企，已经在事实上断血断粮了。这时候别说指望他们搞点开放项目拉动经济，不爆雷砸盘就阿弥陀佛。
为了让他们稍微活过来点，央行和银保监会又拉着银行们开了好几次会，要求“纠偏”：
是，我们是在去杠杆，但没让你们这么严。该借钱的还是借，开放贷款你们松点不行啊？
银行和房企们估计都在肚子里嘟囔：那三条红线咋办，我这负债和短债比到底怎么算？眼下要还的钱你还没给展期呢。

总之，这是眼下“宽货币窄信用”的一个尴尬：我们可以搞出很多钱，但是这些钱去不了该去的地方，反而会淤积起来。
这样，拿不到钱的健康业务往往会被泡沫业务的爆雷一并拖下水，炸一片；
为了不炸，那又得去让泡沫业务稍稍喘气，可能造成新的历史问题。
走两步退一步是常态，接下来就是看退的幅度，和美联储留出来的时间。
那边通胀6.2%咧。

小伙伴的大内内t · 2021-11-21 03:09:15

10月吹的再凶，LPR纹丝不动，货币供应量增速有所增加，但仍然在8~9%之间，这不能叫大放水救市，只能说“稳”字当先下，不能让所有房企倒下，毕竟新税种还在制定中，在寻找到其他大额稳定税源之前，房企还要充当一段时间的夜壶，前段时间把房企都快掐死的时候，现在稍微松开一点留条喘息的缝隙，不能说是救他，只能说让死的慢一些。毕竟一些16年之后没有大范围扩张、未踩三条红线的房企也会受到房地产方向信贷严重收缩的影响，万一搞出来个市场抛售恐慌估计也很难收场。
“稳”字意味着二手房大概率限售限贷还要加码，银行筑墙已经好几年了，风险也是有限的，二手房相关的产业链极有可能是未来重点的关注对象，包括二手房交易平台，如何把二手房牢牢锁住，阻止市场的抛售恐慌下，房地产税才能更好的推进。
怎么才能救高杠杆的房企？考虑到货币政策的边际效应，往40万亿注4万亿水，和往230万亿注4万亿，效果是完全不同的，居民负债能力也越来越弱，要救房企，必须再来一次涨价去库存，上次可是用了125bp降息才做到，本次预计lpr至少需要100bp左右的降息幅度，以及全面取消房企三条红线，房贷存量红线才有可能把高杠杆房企拉起来，如果没有出现上述的情况，什么救市兜底更多的都是媒体的放大作用。稳这个词在经济中真的很难维持，这也是经济体在债务支撑繁荣下面临钢丝跳舞的问题，往左不行往右也不行。

航航糖糖Sweet · 2021-11-21 07:30:48

是的。
11.8日家长会，三家地产公司的发言倒没什么，突出一个人之将死，其言也直。金融机构的意见直指根结所在：
1，房地产债务占信用债8%到10%，城投债占28%。盘宝们经常只提上半身可防可控，但是那里很清楚还有陷得更深的下半身。城投债以土地资产为锚，房价跌地价必然跌。保城投不爆就要保地价，保地价就不能不保房价。这就叫命运共同体。
2，住宅资产380万亿，这笔资产如果重新估值当然会摇动金融体系。如果本身很坚实，摇也就摇了；如果内部虚空，搞不好就摇倒了。到底虚不虚，都是聪明人当然不会给结论。但是他们至少敢说一点：最好别摇。
8号家长会一结束，舆论口暖风频频，他们应该是听进去了。

月落江南梦已尽 · 2021-11-21 16:04:45

我说几组有意思的数据，大家感受下：
美国
休斯顿市、人口230万人，建成区面积1300平方公里；
      芝加哥市、人口270万人，建成区面积600平方公里；
      洛杉矶市、人口408万人，建成区面积1213平方公里；
中国
上海市、人口2500万人，建成区面积1200平方公里；
         北京市、人口2200万人，建成区面积1400平方公里；
         深圳市、人口1800万人，建成区面积960平方公里；
         香港市、人口700万人，建成区面积250平方公里；
韩国、首尔市、人口1000万人，建成区面积380平方公里；
对比之下，大家应该能懂，什么叫生活？什么叫仅仅是活着？
很多人说中国人多地少，嗯，上海市总面积6340平方公里。
甘肃兰州新区面积1700平方公里，人口不到50万，照样30层左右的高密度小区，连个20层以下的楼都没有，缺地？哈哈哈

姚小遥 · 2021-11-22 00:16:16

关注个人住房贷款已经没意义了
下一步是看会不会放松并购贷款这个口子，按理说加息之前这摊烂摊子就得收拾干净
关注头部房企发债进度吧
虽然房地产话题下面向来怨气很大，但我依然要说，别再抱着某些不切实际的幻想了
房产税同理，政策制定者都是要让肉烂在锅里，没有谁是要去砸锅的

底尔过由 · 2021-11-22 09:36:22

我从17年就在说过了，凡是分析地产的内容不分析地方债务和土地财政的，基本都是无意义的。
因为这是超过90%甚至95%城市土地拍卖的核心，如果不去理解学习，只宣扬情绪，那么永远只能看看自己想看到的命题作文罢了。
政府和官方曾经数百次提到一个词防止房价大起大落，很多人只看到防大起，忽视官方也在防大落；政府和官方曾经数百次提到稳房价，这个稳光是这个汉字是什么意思很多人还是不懂；很多地方政府和官方都在出限跌令，但是还是装看不见.....
看待问题，没必要立场先行，谁都知道中国房屋价格高的离谱，考虑到收入水平简直是贫富差距比马里亚纳海沟还大，但是这些并不应该成为干扰思考的因素，如果要写命题作文的是一回事，但是如果想真的想理解原理那就是另一回事，也就是说我们关注的重点是土地财政的替代者到底是什么？除了中央直接印钱给各地方政府这种打破良性通胀循环的毒品手段以外到底还有没有办法？
对于现在的中国房价水平而言(过高)，房产税只能是要么0要么1的武器，即要么出台的房产税比较轻让房东增加租金，要么出台较重的房产税让楼市进入抛售暴跌土地无法出售的局面。
我个人之前的回答是相当期待来点猛的房产税来让楼市房价崩塌，但是我的大脑很清楚这只是我强势围观兴趣下的主观情绪，因为回到客观的思考时候会发现，土地财政怎么办，地方开支怎么办，大量离在职离退休的在职人员怎么供养，这不是我越俎代庖关心土地财政、地方债，而是作为首陀罗我得预判婆罗门的预判才能做出自己的决策，你看到雪球越来越大你没有能力让雪球变小，你能做的只能是找个不会被雪球砸中的地方趴着赌运气，起码比傻站着的强。

晨露754 · 2021-11-22 17:15:04

力度太小了。
我建议立刻降息！
立即降低首付比例！
延长房贷还款时间至50年！
我们还有钱，我们还能买房！

园研计 · 2021-11-22 22:56:39

首先要搞明白增加的这部分是什么钱。因为所谓的信贷总额限制，今年年初以来有很多人买了房以后，贷款批复了，但迟迟未放款。我有个朋友是今年春节买的房，首付交了快八个月了，昨天终于等到了银行放款。
也就是说，很多房企今年卖掉了房子、签了合同之后，只收到首付没收到按揭，事实上后者才是购房款的大头，这也是深圳前几天那个会上，有房企讲实现了销售实现不了回款的原因。
换句话说，这几千个亿根本就不是所谓“放水”，只是把之前积压没放的购房者个人按揭款放下来而已。银行内部消息是，上边现在要求尽快把已批复五个月以上的按揭尽快放出，换句话说积压了五个月以内的按揭还有一大波在路上呢。这也从侧面印证了这一波“爆雷”背后的流动性危机完全是人为调控造成的（恒大不算，他是自己作死的）。
那这笔钱能不能缓解当前的流动性危机呢？如果没有别的动作的话，我认为不能。因为这笔钱到了账，地方政府会严加监管（恒大、蓝光、泰禾的教训太深刻），房企前期在楼盘上做的开发贷、夹层融资会第一个扑上去抽走这笔钱用于偿还他们的本息，房企本身不一定能拿得到。
不过对于购房者是利好，毕竟项目公司账上有钱了，工程就可以继续下去了，烂尾的概率降低了。

Yannhan · 2021-11-23 07:46:49

历史第一次。
央行首次公布个人住房贷款的月度数据，以往个人住房贷款数据只在每季度公布的金融机构贷款投向统计报告中才会出现。
10月个人住房贷款新增3481亿元，较9月多增1013亿元，贡献了新增信贷的42%，一改连续5个月居民部门新增信贷同比大幅缩减的情况。
央行特别把该数据单独拎出来报道，目的只有一个，对外加粗标红：你们看啊，我水已经放下去了啊！
这是前几天央行说的“窗口指导”已经发挥了作用。详细见我前文：窗口指导，楼市选择性放水？ - 未薇的文章 - 知乎 https://zhuanlan.zhihu.com/p/428633745
前几个月，个人住房贷款数据增幅逐月递减是政治正确。
从10月起，个人住房贷款数据增幅逐月递增是政治正确。
不能现在进行时，要过去完成时，不要假把式，要真枪实弹。
不仅个贷，开发贷也是一样，谁不给力，谁不听指挥，谁拖后腿？

10月按揭贷款增长明显，贡献了新增信贷的近一半以上，地产融资开始放松了吗？-1.jpg

网上传言招行要全面退出对公房地产贷款，这种重要关头掉链子？
招行求生欲很强，马上来了个回复：招行将根据“房住不炒”的总体定位，坚决贯彻执行国家关于房地产行业的相关政策，继续支持正常合理的房地产融资需求，积极配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。同时将继续采取有效措施，努力保持房地产贷款质量稳定。
我不是，我没有，你胡说。我们是又红又专的商业银行，坚决拥护“房住不炒”，让我紧就紧，让我松就松。
没办法，房贷即使放松了，也是进的监管账户，属于某个房地产项目的受限资金，房企没有办法在集团内部全国任意调配，远水解不了近渴。
等南水北调到开发商口里，早就渴死一堆了，开发商要的是马上喝水！
看看近几个月的房企融资情况，7月份2076亿元，8月1173亿元，9月912亿元，10月，365亿元。
一个月比一个月少，马上就要彻底断供了。
10月份至关重要，开发商融资情况再不改善，可能会发生系统性风险。
11月9日，中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会，表明监管机构将从房企发债方面给予支持，改善房企发债融资环境。
近期，央行与全国代表性房企的座谈会上，央行管理层表示对三道红线执行中矫枉过正的现象将进行调整，央行对房地产的监管政策可能会有如下松动：
1）加大涉房贷款投放力度；
2）并购贷款不计入三道红线；
3）加快投放按揭贷款；
4）加强贷后管理；
5）展期不算违约；
6）预售资金监管有特殊需求的，由银行向央行申请后可以使用。
以10月以兑现个人房贷数据看，未来涉房地产融资会有一定幅度的松绑，何况还有外援歪果仁高盛伸出橄榄枝？
如何看待高盛正在买入中国房企债券这一行为？并称房企风险被高估？ - 未薇的回答 - 知乎 https://www.zhihu.com/question/497747391/answer/2216867174

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