碧桂园6月15日宣布提前赎回6.83亿美元债，如何看待？

6.15日晚，碧桂园发公告称要对2022年7月到期的规模6.83亿美元票据提呈要约回购，以票据每1000美元本金额1000美元的购买价以现金购买其任何及全部尚未赎回票据。该笔美元债还完，今年内无到期美元债了。
; [: G! b8 Z, ^. u如何看待？碧桂园还会爆雷么？

全国性的大型民营房企里，碧桂园的血条是最长的。甚至比龙湖还要长。
碧桂园如果现金流崩掉了，意味着其他同行都凉透了。那就不是行业崩盘那么简单，而是行业蒸发。
我知道这种问题下一堆人会刷看烟花，但这朵烟花恐怕是蘑菇形的。

碧桂园年报净负债率45%，中报应该就40%，比大多数国企的杠杆水平都好。
去年碧桂园已经凭自身的财务状况从国际投资者那里借到2.7%利率，其他国企也可以借到这个利率，不过国企主要靠爹好而不是自身的管理水平和经营能力。
这两年国进民退，自媒体也都是一窝蜂的黑民营企业，导致房地产这个竞争性行业，本该民企胜出的行业，碧桂园成了仅剩下的几家前二十强的民企。现在吃人血馒头的自媒体既不懂或者装作不懂财务报表，依然咬着碧桂园不放，所以怎么看？前两天又是广东那个邓浩志在微博上放黑料故意影射，那碧桂园就用行动打那些吃人血馒头的自媒体的脸呗。

这些美元债，会不会是某些人买的？
提前赎回？还是落地为安？

如何看？

坐椅子嗑瓜子看呗，
啥提前赎回美债啊，并且才6.83亿美元（人民币约45亿），这个数据能说明啥？
去年6月30日，恒大还提前还了3000亿呢，


* H. @& B: n0 r& Q
# H& V# S" x$ s# y" p2 o- h' Q
就上面的图，当时被公关及媒体各种转发宣传，
管啥用啊，
6 Q7 {5 F: r% P. x' o不是该倒，还是倒吗


<hr/> 民企画的饼别信；
提现赎回，钱从那俩的？？？
) I7 v& o6 ~2 s' v我们算笔账

据碧桂园总裁莫斌表示，截至3月30日，碧桂园今年已无境内债到期，仅7月份有一笔7亿美金优先票据到期，目前公司现金充足，可用现金余额约有1813亿元，目前已提前做好了还款计划。

这1813亿元现金中，343.46亿元为受限制资金，551亿为预售监管资金。
这些钱可都不是碧桂园随意可动用的。
, u' p, s$ t) L


0 `  B& Y4 j  {; t
' E% H& ^  f0 x: {# u$ X
4 Z, C* x4 O; L  M9 W+ Y
9 f0 S- I8 f& c6 A6 V9 E3 ~没有境内外到期，可还有短期债务呢，
1、一年内到期优先票据83亿；
7 Q. U; Q  b; w/ B, P6 T3 g2、一年内到期公司债券63亿；
8 o  s% e, H0 w* e" t# f. |' Q6 B7 T3、一年内到期的银行及其他借款644亿；
! J7 L7 ?. Q9 G4、还有21年开出的100多亿的商票，都是要在6-12个月内兑付的。
, P/ S4 ]9 I$ H

且“据【探票】小程序显示，碧桂园的商票贴息报价已暴涨到33%，相当于一张100万的票，卖给票据中介只能卖65万左右。”这足以说明，持票者对其票据的不信任。

以上这些都打算拒付不还了吗？

+ O; q" i2 o8 Z& R+ b3 X3 B【1813-343.46-551-83-63-644-100】=28.54亿
然后他说提前还债了45亿，
& q9 S7 H$ R! P) |嗯，
8 W2 T& C9 Q0 O" o# L" d挪用那个款了？
6 \- z& [* h' Y3 M<hr/>所以，都别只看表面的官方宣传数据。
如认真，就准备做韭菜吧
# \! K! {# J: I5 i& x; _<hr/>参考恒大，粉刷过度，漏洞百出。

说明还有钱，凤厂至少今年内不会爆雷了。
! H! z! ^+ E1 ~4 T+ Y& s6月15日晚间，碧桂园发布公告宣布以现金要约提前回购于2022年7月25日到期的存续规模为6.834亿美元（人民币约45亿）的美元票据。
这意味着，本次偿付完成后，碧桂园年内已无到期美元债，加上碧桂园今年内已无境内到期/回售公司债。因此，今年内碧桂园已经没有到期公开债务。这也就排除了年内碧桂园公开债务爆雷的风险。
! `$ {3 p$ u0 {) V结合最近碧桂园基本面的新情况，可以进一步推断：碧桂园今年基本不会爆雷了。
1 o$ M3 }' o$ g  C碧桂园公告称，公司对2022年7月到期的4.75%票据提呈要约回购，以票据每1000美元本金额1000美元的购买价以现金购买其任何及全部尚未赎回票据。


0 A8 r% y& O0 K: C: g7 u6 L; }. l4 h

. c( V2 a8 c* T: Z公告显示，碧桂园提呈要约回购的该票据总规模为7亿美元，目前仍在市场流通的票据本金额为6.83亿美元，本次要约期限截止到2022年6月22日下午4点（伦敦时间）。公司将使用内部资金为要约提供资金，要约的预期结算日期为2022年6月24日或前后。
- r& R! ~' C* G. y: V凤厂这一手操作，让不少吃瓜群众震惊了：卧槽？它还有钱！毕竟，这6.83亿美元折合人民币可就是约45亿，差不多龙湖5月份一半的销售额。
  e0 ~! B2 q+ x" r* [' Q, ~& H其实，本次碧桂园能偿还这笔美元债，并不奇怪。此前，在文章《4月销售锐减57.14%，碧桂园离“恒三”还有多远》中已经做过分析，当时判断今年内碧桂园的公开债务可以得到兑付，不会发生违约。
& `: |( V+ i9 Q* [5 @

原因是当时有消息称碧桂园表示账上仍有一部分1月发行的39亿港元可转债募集资金，将作为7月到期美元债的部分还款资金来源。同时公司还称，也可使用自有资金偿还7月到期美元债。
  U+ N" J* E& |; r9 t; b
1 ]' A6 N1 j# U1 t  J0 S# ]! d* R- O
9 J" x; h3 V0 l
( T. T1 X. f5 w# \
5 B. ]- b1 J$ A% {2 A( E5 x9 @此外，尽管外界对凤厂的风评不好，总觉得它会爆雷，但其实它并没有那么差。最近，碧桂园在销售、融资层面还有好转迹象。

销售上，碧桂园已经结束了连续4个月的下跌趋势，开始出现回暖苗头。5月份销售287.1亿，比上个月多卖了60.7亿，环比增长26.81%；单月销售额同比降幅为50%，也比4月份的57.14%要好转不少。
3 W/ X' n' @9 a% k' `


4 `4 Z4 ^$ ~) R" L5 l4 ^
8 C2 r+ k5 b- F$ Y- h1 s. q! M今年1月份，碧桂园销售进入9.82%负增长。此后，2-4月，跌幅不断扩大，4月份更是下跌了近60%。至此，碧桂园持续4个月的销售下滑局面被终结。在民营房企中，碧桂园的销售也是比较稳的，被称为地产“民企之光”龙湖5月份的只有91亿销售，同比降幅也超过50%。
1 o6 o, q# K4 c  `7 c) I; c) i
融资方面，5月份碧桂园被监管部门选定为“示范房企”，成功发行了5亿元公司债；此前获批50亿中票额度还未发行使用，在当前发债获支持的情况下，后续发行应该不成问题。整个境内融资渠道较为畅通，且弹药充足。另外，在银行贷款方面，碧桂园情况也属于正常状态，近期仍有贷款落地。
- `) {6 Q2 I+ T* G& Q: F" [1 g% U
年内公开债务偿清后，剩下的主要为银行项目类贷款，碧桂园的自有资金+销售回款也能偿清。截至2021年底碧桂园在手现金1813亿，而一年内到期有息负债为790.18亿，远可以覆盖。
$ [! d: u$ |, S' }- i
综上判断，今年内碧桂园的债务基本不会发生违约。因为它的主要风险因素销售呈现向好苗头，融资也居于稳定状态。这两个基本面不发生严重持续下滑，就不会发生债务爆雷情况。

  m8 n9 C/ I$ g" R然而，不爆雷不意味着工程款不拖欠，不裁员不降薪。碧桂园一年到期的贸易及其他应付款有5505.91亿，是有息负债的7倍，年初的现金却仅有1813亿，还要优先支付到期融资，在现有销售腰斩的情况下，是不可能全部足额到期支付的，因此部分情况差的项目就会出现拖欠工程款，甚至拖欠销售佣金的情况。
1 F$ E! G! x5 {
同样，在销售这个最大的回血源头腰斩情况下，公司也会节流，也必然会缩减人力成本，发生裁员、降薪。5月底，就有消息传出宇宙房企要进行“超级大合并”，将原来的65个区域，调整为16个区域，新的区域公司按照地域划分。内部人士透露，有大概6千人涉及调整，且要在6月30日还将有波优化。

综上，碧桂园销售持续4连跌的趋势已结束，出现回暖苗头；融资方面，也较为畅通。因此基本面稳定，年内债务基本不会违约；但部分项目的工程款等款项会有拖欠，裁员很可能还是会出现。