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2021年，恒大危机爆发，市场震动，金融机构纷纷收紧对恒大的资金支持。 # y2 z- n" B7 E" d" |
在所有人都对恒大的未来表示怀疑时，光大集团的董事长李晓鹏却逆势而为，坚决追加贷款，继续为恒大的庞大债务提供资金。
. N; n( C0 V- C3 }% a4 o7 F. N李晓鹏，作为光大集团的核心人物，在恒大巨额债务面前，敢于做出与常理背道而驰的决定，这究竟是出于对恒大的信任，还是背后暗藏利益链的推动？ " J- W( ?0 x' c3 P/ c6 K
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9 ]+ z3 f+ m: [2 r! l J8 A5 ^“蛇口模式”惊艳金融圈
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说起李晓鹏的早期成就，金融圈里的人至今提起2014年的“蛇口模式”还是赞不绝口。 , Q7 O$ g0 P: s: k1 a
那会儿，他还在招商局干得风生水起，负责深圳蛇口自贸区的开发工作。
. t5 Y% _) |, B5 F) m" Y! z蛇口这个地方，本身就是个港口城市，地理位置优越，但怎么把这块资源盘活，可不是件简单的事。
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6 \$ {! ~0 T: d' @4 y1 n% P- Y李晓鹏带着团队琢磨出一套新路子，把土地、港口运营和金融工具三者捏到一块儿，搞出了全国第一个产融结合的方案。 , V" t2 Y, u( t* L' t5 d, v
具体来说，他们先把蛇口自贸区的土地资源拿出来评估，算清楚能值多少钱，然后跟港口的运营挂钩，再通过金融市场上的工具，比如发行债券、引入基金 投资，把整个项目的资金链打通。
这样一来，原本估值只有30亿元的港口项目，硬生生被拉动到200亿元的投资规模。
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* N* ?! _5 [3 P业内人士一看这架势，都觉得这招太绝了，用不多的本钱撬动这么大的盘子，简直是“四两拨千斤”的教科书案例。 4 y2 H! _( s( a5 W$ e2 u
2014年年底，《亚洲金融》杂志把这个项目评为年度最佳案例，专门写了一篇报道，详细讲了蛇口模式怎么把实体经济和金融市场串起来。
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招商局内部也把他当成明星管理者，各种会议上都拿蛇口模式当正面例子讲。
8 I0 U1 v$ X% C0 A2015年到2016年间，他还被拉去不少行业论坛分享经验，每次讲到怎么把土地和港口跟金融工具绑在一起，听众都听得特别认真，提问环节一个接一个，根本停不下来。
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8 l1 ?4 U" B0 |4 P4 i4 ]- V有人统计过，光是2016年一年，他就在公开场合提了不下20次“蛇口模式”，每次都顺带强调这是团队合作的成果，顺便把招商局的招牌擦得更亮。 * n) m# E8 n9 P" p$ G* X
这套模式带来的影响还不止于此，蛇口自贸区的成功直接给深圳的经济发展加了把火，港口的货运量年年攀升，周边的基础设施建设也跟着一块儿提速。 6 L9 T' \# x! ]# J8 p
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到了2017年，李晓鹏被调去光大集团当董事长，这在当时可是个大新闻。
6 s: C3 v. e: r+ Z/ F" i光大集团那时候正需要一个有魄力的人来掌舵，毕竟这家央企涉及银行、信托、保险好几个板块，摊子大，管理起来不容易。
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听说新董事长上任第一天，集团总部开了个全员大会，李晓鹏站在台上讲了一个多小时，提到自己在招商局的经验，还特意点了蛇口模式的例子，说未来光大也要搞类似的创新。
* w8 {8 {" i! p底下的人听完都挺振奋，觉得来了个能干实事的老板。光大集团的官网上还特意发了一篇通稿，介绍李晓鹏的履历，把他在蛇口自贸区的成绩写得清清楚楚，连30亿撬动200亿的数据都列了出来。 # f6 e0 L) d. A
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推杯换盏间的“老乡情谊”" J8 R d2 ~& e' h2 ^, x P
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2016年的一天，深圳某会所里，两个操着河南口音的中年人聊得热火朝天。
`' Z& {; R1 r: j; b一个是当时在招商局担任副总经理的李晓鹏，另一个则是恒大集团的掌门人许家印。 5 P) J+ v4 N; c+ R B, `$ u) p
酒过三巡，气氛逐渐升温，两人开始聊起生意上的可能性，最终敲定了一项战略合作的具体框架。 8 Z3 E6 S3 A% s6 L( ]9 I' R
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仅仅三个月后，招商局旗下的一只基金迅速行动，向恒大旗下的某个地产项目注入了50亿元资金。
! G9 O- P5 J* p5 W, ?这笔交易在当时看来并不算特别起眼，毕竟招商局的业务范围广泛，地产投资也是常见操作之一，这只是两人关系深化的起点。
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到了2017年，李晓鹏离开招商局，转而接任光大集团董事长的职位。
! @$ M# r6 Z# E1 U! I7 x: Y这次跳槽后，他与许家印之间的联系并没有因为岗位变动而中断，反而在新的平台上迅速升级。 ) N- u" w7 @0 u, a% ]& \
光大集团旗下的光大信托成了关键角色，通过一种名为“明股实债”的融资模式，开始大规模向恒大输送资金。 + P8 [. A& _4 c7 L3 c# ~
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7 V X9 H9 {, H# b7 L/ {这种模式表面上是股权投资，但实际上附带了固定收益的约定，相当于变相的债权融资。 7 m& V; e' X0 T5 |- _+ f
从2017年到随后的几年间，光大信托通过这种方式累计向恒大提供了超过400亿元的资金支持。
* b1 x. y' D# Y( G/ e$ @ w/ `/ v这一数字在恒大当年的总融资额中占据了37%的比重，比例之高在业内颇为罕见。 2 P, `3 k$ P" v: G# G8 p
光大信托的资金主要流向了恒大的多个地产项目，包括一些大型住宅开发和商业综合体建设。
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光大集团甚至在内部报告中多次提及与恒大的合作，强调这是响应国家政策、推动房地产市场平稳发展的具体实践。 1 C2 m7 P) x7 M/ Z# y4 f
2018年，光大信托还专门整理了一份材料，详细记录了与恒大的资金往来情况，提交给了监管部门审核。 3 {; ^$ E" `+ N% [ S" T, u
那份材料里列出了每一笔资金的投向，比如某个位于广州的住宅项目拿到了50亿元，另一个在深圳的商业地产项目拿到了30亿元。 4 V X$ X: x! _. j
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* l$ g3 @/ R7 e, b) s; e- i* W“李家班”的隐秘生意”; u( n7 V! h, I% t$ O0 h! Z
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2019年，郑州启动了一项旧城改造项目，光大信托作为主要资金方之一，宣布向该项目投资30亿元。 $ s5 K9 ?: C/ V4 k" k1 r5 P! k: {
这笔资金的流向最初并未引起太多关注，毕竟旧城改造是地方政府大力推进的民生工程，金融机构参与其中再正常不过。 : O' M# X/ p l7 G4 P& D7 Q/ w
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: q, N- [1 }2 s- l; d. v! |% p审计人员后来发现，这30亿元中只有12亿元真正进入了项目公司账户，其余18亿元则通过复杂的资金路径，转入了一家名不见经传的私募基金。 4 m3 b1 Z Y$ v- Y+ F' y1 a; o
这家基金成立于2018年底，注册资本仅5000万元，成立时间不足半年，却在短时间内获得了郑州旧城改造项目的大额资金支持。更令人意外的是，这家基金的实际负责人正是李晓鹏的儿子。
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. V$ J; t& o- f0 j. d, p$ `+ u" M这家私募基金成立后动作频频，除了郑州的项目外，还接连拿下了28个地产项目的优先投资权。
% B7 \1 n# j1 h9 q. C3 V, f这些项目分布在河南、广东等地，涉及住宅开发、商业地产等多种类型。 . X% d. m/ M0 ^" ^
基金的业务范围迅速扩张，2019年到2020年间，其管理的资产规模从最初的几亿元增长到数十亿元。
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( p* _( p; B. z% Q/ `: b: X2 G业内人士后来回忆，当时这家基金在圈子里并不算出名，但每次投标或者谈判时，总能以极高的效率拿到优质项目，背后显然有不寻常的支持。
+ H, y0 I6 c3 r4 ^' R0 T与此同时，光大系统内部开始流传起“李家班”的说法，指向的是一张由李晓鹏家族成员编织的利益网络。
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李晓鹏的妹夫张有斌原本只是光大银行河南分行的一名普通信贷员，但在2018年至2020年间，他连续获得提拔，先是升任信贷部门主管，随后直接跳级成为省分行副行长。 4 H5 D! K. S$ F# c0 `7 [) V2 G; L7 s
这期间，他主导审批了多笔对地产企业的贷款，其中不少流向了与恒大有业务往来的公司。 $ J' g% ]" O8 i" v: `, Q, N
此外，李晓鹏的两个妹妹也在河南经营着地下钱庄，专门为一些中小房企提供资金周转服务。 , k" Z; O" S; b) R# R2 y, A0 S
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这些钱庄通过现金交易和高息放贷，帮助房企规避监管审查，资金流向往往指向那些与光大信托有合作的项目。 0 t* Z' J0 W( S ^" }1 G
更夸张的是，连李晓鹏的司机都注册了一家担保公司，这家公司成立于2019年，短短一年内就承接了多个地产项目的担保业务，涉及金额超过5亿元。
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恒大暴雷后的“力挽狂澜”
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2021年，恒大集团的债务危机第一次全面爆发，多家金融机构开始收紧对它的信贷支持。
. K1 @' X& O9 \$ W# C8 U6 G* |在光大集团内部，李晓鹏却展现出了截然不同的态度。 & z4 M9 B6 \& Y" Y$ [
他不仅没有选择收缩与恒大的合作，反而推动追加贷款，继续向这家摇摇欲坠的地产巨头输血。
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4 q# D) ~, ?+ K6 {/ I! r7 s% v光大集团的内部会议记录显示，2021年下半年的一次高层会议上，李晓鹏态度坚决地表示，政府不会允许像恒大这样的头部房企轻易倒下。 3 b# Q# o8 s2 z
他认为，恒大的规模和影响力决定了它会得到政策层面的支持，因此光大应该抓住机会加码投资。
$ ?& h4 `9 Q! Q, K2 Y' f3 b( B那次会议后，他直接下达指令，要求风控部门对恒大的贷款申请采取“特事特办”的流程，简化审批环节。
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在李晓鹏的推动下，光大信托和光大银行迅速行动起来。
6 C# ~* z# o/ ~9 N2021年8月，光大信托又向恒大旗下的一批项目注入了30亿元资金，主要用于支持恒大在华南地区的几个在建楼盘。
. L0 Y7 W- k! g" E同年10月，光大银行也批复了一笔20亿元的贷款，流向了恒大在武汉的一个商业综合体项目。 1 h7 {$ Y; H6 \- N& k* l, W: h1 R$ y
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! {' y/ J% L& Z* h: C1 l光大内部的财务数据显示，到2021年底，光大系统对恒大的总融资余额已经超过450亿元，其中大部分是通过“明股实债”模式提供的。 ) p7 S) |2 h4 i2 q' t
这段时间，恒大的还款能力已经明显恶化，部分项目的利息支付开始出现延误，但李晓鹏依然坚持追加支持，甚至在2022年初批准了另一笔15亿元的紧急贷款，用于恒大在郑州的旧城改造项目续建。 : h+ y+ s5 M+ S+ S
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: o8 F6 N- b; s3 g ^# B5 D审计和调查后来发现，李晓鹏的家族成员通过代持股份和关联交易的方式，从恒大的多个项目中套取了巨额资金。
a, \" D$ d' z) O) b) I, z9 I6 V9 z2019年至2021年间，李晓鹏的儿子控制的那家私募基金在恒大项目中持有隐性股权，通过层层转手，最终套现了超过4000万元。 ' s* W, N' m2 l9 J% M( Q' w
此外，他的两个妹妹经营的地下钱庄也在这一时期为恒大关联公司提供了短期资金周转，从中赚取了约2000万元的利息收入。 7 k) ]8 q: o6 P q5 r* r, u
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2023年许家印被捕，相关部门开始深入调查恒大的融资网络，这张横跨政商两界的贪腐链条才彻底暴露。 - ^# p6 {/ q" ]6 i6 K R* j
2023年的财务报表显示，因恒大债务违约，光大计提了230亿元的坏账准备，这一数字相当于集团过去五年净利润的总和，直接将公司拖入经营困境。
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4 }% E- k2 m* N* ]- _: W& a6 a从“金融黄埔”到法庭宣判
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李晓鹏的落马并不是一个孤立的事件，而是与他身边一系列人物的倒台紧密相连。他的老同学、广发银行原监事长王桂芝，就在2023年成为调查对象。 % L( |) x. h. v
那年9月初，王桂芝被相关部门带走接受审查，而仅仅半个月后，李晓鹏本人也被正式宣布接受调查。
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李晓鹏的案件最终在2025年3月18日迎来了宣判。
+ D4 }2 s# d, P, x$ ]0 R7 x) Q那一天，黑龙江省大庆市中级人民法院公开开庭审理了中国光大集团股份公司原党委书记、董事长李晓鹏的受贿案。
! E; Y; e; L0 j% }" L4 x; G6 ~庭审过程中，检察机关提交了大量证据，包括光大与恒大的资金往来记录、家族成员的账户流水以及关联交易的合同文件。 ! E3 n w; }# W
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- h" s( Z# R& S, @: B0 m9 m" I0 g证据显示，李晓鹏在担任光大集团董事长期间，利用职权为恒大提供超常规融资支持，同时通过家族成员从中谋取私利，总计受贿金额高达数亿元。
" |( x* f) a1 l" j9 \. [法院最终认定他犯有受贿罪，判处其有期徒刑15年，并处罚金600万元，所有受贿所得及相关孳息均被依法追缴，上缴国库。 * J5 F% O: ]. I; N2 r9 F
宣判当天，光大集团发布了一份简短声明，表示尊重司法判决，并已启动内部整改。 $ j: ?2 @1 h0 @: Q8 T5 ~ N* B) F
参考资料：
1 C, P& K5 a* b7 n+ y" x% K李晓鹏，被逮捕 . a7 g1 s N& g( {0 M
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