战争风险逼近，一旦降息，美国将全力阻止资金流向中国？

显示全部楼层 · 前天 07:55 AM

日子不好过，这是很多人对当下经济的一个直观感受。这背后，在宏观层面，有一个很大的影响因素，就是美国加息紧缩全球的流动性，将全世界带入了金融紧缩周期，换个说法，也就是我们常说的金融战。
我之前说过一个观点，金融战下无牛市，因为美国是高利率，我们是低利率，美国是紧缩回收流动性，我们是在宽松释放流动性。其实不光是金融战下无牛市，其他各个市场的资金流动性，也都会受到影响。
资金天然是会逐利的，哪里的利率高，哪里的收益率更高，它就会往哪里流动。钱走了，繁荣就不再了，经济自然也会比较艰难，这就是很多人的一个直观感受。所以现在大家最关心的一个问题就是，如果接下来美国开始降息，那是不是金融战就彻底结束了，我们的经济情况，是不是也就会好起来了呢？

这是现在很多人的一个乐观预期，因为他们觉得一旦美国开始降息，资金可能就会从美国流出，向中国回流，随着资金的回流，那么各个市场的流动性将会得到改善，一切就都会好起来了。
但真的是这样吗？
美国降息，我们就会好起来吗？

我这里可能要泼一盆冷水，当美国决定进入降息周期之后，形势可能不会像有些人所预期的那样乐观。因为金融战的失败，意味着传统意义上的常规手段已经全部失败，对于美国来说，他们可能会走向更加极端，更加疯狂的选择。
这也就是过去我提出的这样一个观点，当金融战结束的时候，冷战可能就会全面加剧了。对于这个判断，主要是基于两个方面的考虑。一个方面是长期来看，基于美国对于自身霸权维护的考虑。另一个方面是短期来看，基于对国际资本流向选择的考虑。
我们先来讲第1个方面，长期而言，美国对霸权维护的考虑。
就目前的局面而言，美国绝对不会轻易放弃，对于自身霸权地位的维护。在过去的几年中，美国可以说是无所不用其极，已经分别从贸易、科技、生物、金融、舆论，这几个方面对我们发起了全方位的攻击和遏制。
在这里面，大家也可以看得到，唯一没有正式实施的，就是热战。但是我们并不能对此抱有侥幸，因为美国之所以还没有发动热战，或者是代理人战争，并不是因为美国有足够的理性，而是因为他们认为在具有优势的方面所进行的战争，还没有结束。
而这个最有优势的方面，说白了就是金融战。
美国在贸易科技生物舆论这几个方面，发起的攻击和遏制，实际是在金融战之前就已经开始了。只不过美国自己可能也没有预料到，在实体经济和产业科技方面，对我们进行的打压，并没有达到他们预期的结果。
而金融战是在2022年3月才正式开始，某种意义上来说，这是美国最后的孤注一掷。因为金融战是美国过去最具有威胁性，也是具有优势和把握的一个方面。
所以其实我们也可以这么说，在过去的几年间，新冷战之所以还没有出现全面的加速和恶化，很大程度上是因为美国还在等待金融战的结局。对他们来说，可能只有金融战也彻底失败之后，他们才会对所有的常规手段都彻底失去信心。
关于金融战已经结束，我在前面已经有文章具体的阐述过了，美联储的加息紧缩，需要制造的都是强美元周期。随着日元汇率的反转，日元大幅升值，基本上已经宣告了美元最后的强势一击已彻底结束，因为日元本身就是美元指数权重中，占比排第二的货币。
日元强势，必然意味着美元的弱势。所以前段时间才会出现只要日元大幅反弹，就会引发美元走软，美国股市暴跌。因为日元升值打破了美国金融资本的利益循环，也打破了全球美元日元套利交易者的交易预期。
至于接下来的发展，将主要是美国如何进在金融战场上行打扫收尾。随着9月降息预期兑现的临近，这等于是向全世界宣告，美国金融战将以失败而告终。
这之后，大概率的，美国内部最为极端最为疯狂的这部分势力，将会重新主导局势，而他们会怎么选择？很显然，摆在他们面前的选项已经不多了。贸易战，科技战，生物战，舆论战，金融战，这些选项都已经一一的尝试并以失败而告终。
在剩下的选项中，基本上就只有新冷战全面加剧和代理人战争这两个选项。那么在这样的情况下，作为美国的对手方，还能预期随着金融战的结束，我们所面临的国际宏观环境，会变得好起来吗？
过去我们有一部分人还是比较乐观的，认为新冷战打不起来，最主要的原因就是自2018年贸易战之后，美国推动的制造业回流，供应链重组，产业链转移，这几件事情都远远不如预期。换句话说，中美之间的经贸往来，暂时是无法进行彻底切割的。
所以很多人比较乐观，认为在经贸联系无法切断的情况下，新冷战自然也将无法全面展开，但实际情况是，形势仍然在进一步恶化。
时间来到2024年，在今年上半年，我们已经从美国过去的第一大进口来源国，变成了排名第三。排在第一和第二的依次是墨西哥和加拿大。同样，美国也早已经沦为我们的第三大贸易伙伴国，第一和第二分别是东盟和欧盟。

中美双方的直接贸易，从金额到占比都在下降。当然很多人也都注意到了，就是中美之间的贸易，可能在通过转口贸易进行，这其中有两个很重要的中转站，分别是东盟国家和墨西哥。所以大家觉得，这好像也并不影响中美之间的实际经贸往来。
但恰恰相反，这很可能就是美国设计并希望看到的结果，将中美之间的直接贸易往来，转为间接的转口贸易。
我过去讲过这个问题，美国搞的印太经济框架和我们主导的RCEP之间，除了东盟国家之外，还有日韩澳新，都是两个经济组织中间重叠的国家，他们所起的作用，就是作为间接贸易的桥梁。
很明显，对于美国来说，要升级新冷战，就不可能维持日益增长的直接经贸往来。而一旦双方的贸易大量转为转口贸易，那随之而来的，可能就是新冷战格局的长期化。因为美国会自认为找到了一条解决实物商品需求的途径，他自然会在对抗中表现的更加肆无忌惮，除非我们能主动切断这种经贸往来和利益关系。
但是有钱赚，可以创造税收，可以创造就业，可以创造外汇收入，我们真的会主动去切断这个利益链条吗？实际上，我们的大型企业正在加大对于东盟，对墨西哥，对东欧的投资。很显然，我们有很多已经强大起来的资本力量，并不准备放弃这块利益。
那么随着美国主导的新冷战全面加剧，这种资金与产业流失的状况，必然还会持续。所以你说金融战结束，一切就会好起来了，这可能吗？
美国将全力阻止资金流向中国

除了对于自身霸权的维护，还有一个短期的影响因素，就是当美国的利率政策反转，从加息转为降息，那么国际资本对美国市场的预期也会反转。站在全球的视角去看，哪里的市场最安全，哪里的资金收益率最高，他们就会流向那里。
安全性和收益率，永远是资金最重要的两点考虑。对他们来说，没有家国情怀，没有个人爱恨。资金所需要考虑的，永远是在安全的前提下，追逐更高的收益率，这是资本的本能。对于这一点来说，我相信美国人的认识，要远远比我们更加深刻。
现在美元基准利率位于5.5%的高位，美国股市也处于历史高位，同样，美国的国债规模也处于历史高位，并继续以惊人的速度膨胀。而在美国新冷战主要的对手方，经济仍然维持着中高速在继续增长，汇率处于低位，资产价格也处于偏低的位置。
两相对比之下，作为理性的国际资本，在面临着美元金融政策即将反转之际，他们会怎么选择呢？
其实巴菲特的操作已经给出了答案。如果没有更好的选择，他宁愿选择安全。如果在安全的前提下有更高收益率的选择，他一定会毫不犹豫的加入。
那现在的问题是，过去将近三年的加息周期，全面推高了美元资金的收益率，那么到了美联储利率政策反转的时候，全世界的资金，首要考虑的问题，就是如何落袋为安，在美国市场的高位进行兑现。
而反过来，这个时候对于美国这个庄家来说，最主要的考量就是两个问题，一个是如何阻止他们兑现，一个是如何阻止他们流出。
如何阻止兑现，在上一篇文章中，我已经讲过了，最好的办法就是制造崩盘。将这些资金以及他们预期的收益，全部埋葬在快速的崩盘里。这样也就不会有机会在美国的金融市场进行兑现。
这么做的好处是可以消灭大量的货币，资产，以及债务。在崩盘之后，低位的美国市场，其潜在收益率会得到修复，这也将极大减轻美国未来所面临的长期高通胀的压力。同时像巴菲特这样已经提前在高位兑现撤离的美国本土金融资本，也就顺利的完成了对过去几年间回流美国资本的收割。
但无论如何，总会有其他的资金活下来。所以美国面临的另一个问题，就是如何阻止他们从美国流向中国。
大国间的竞争，往往是全方位的，美国本身就是一个移民国家，过去的几十年间，吸引着全世界的优秀人才，当然也吸引了全球的资本加入。通过精英人才加金融资本的组合，美国在过去的几十年，其实是在推行一个精英统治全世界的路线图。
那现在美国随着社会矛盾的加剧，对全球精英人才的吸引力正在下降。而美国制造业的空心化，对于实业资本更是完全没有吸引力。所以在美国的金融战结束之际，如何阻止已经回流美国的各路资本流出，流向中国，就是接下来这两年之内的当务之急。
如果国际资本大幅流向中国，那美国在接下来的竞争中，毫无疑问将会处于劣势。因为美国的产业空心化，决定着他必须依靠盟友，依靠霸权，也依靠国际资本的齐心协力，才能进行这样的竞争。
在过去的近三年时间里，美国以高利率吸引了全球资本回流美国，他绝不会轻易容忍这些资金再流向中国，投入到中国的产业升级和人工智能的浪潮中去，为社会主义建设进行助力。这在未来可以说是显而易见的事情。
只要美国还要继续坚持新冷战，继续进行大国博弈，或者本质的说，美国只要不放弃对于霸权的维护，他就绝不会允许国际资本倒向中国，流入中国。
很多人担心我们的资产价格处于低位，被国际资本抄底，实际上大可不必。我们的金融市场，经过这些年的大幅扩张，整体规模已经大幅扩容。只要对战略层面的核心资产掌握着控制权，在产业方面，尤其是制造业行业，就不用太过担心。
而现实的发展也正是如此，我们在逐步的放松对于外资进入制造业的限制。这可以理解为，让国际资本走进来，大家利益共享，从而避免制造业走出去。
我们也可以合理推测，在美国转为降息之后，我们可能会放缓人民币升值的节奏，同时使资本市场在偏低的位置保持震荡，这样可以对国际资本形成最大的势差和吸引力，以引流国际资本作为长期耐心资本，流入中国。
但是在美国这一边，如果他不能压低中国的经济增长和资金收益率。那他必定要做的，就是会制造冲突，来降低资金的安全预期，从而阻止资金流向中国。
热战冷战还是生物战？

所以在这样一个背景下，随着美国降息时间越来越临近，美国在中国周边制造冲突的冲动就会越来越强烈。很显然，一个地方如果有强烈的战争预期，那对于资金安全来说，就会形成重大的隐患，这正是美国希望看到的。
对美国而言，全世界其他地方越乱，美国就会显得越安全。
但是前面我们已经分析过了，基于对霸权的维护，美国在其他常规手段用尽之后，也必然会考虑到代理人形式的热战和全面加剧的新冷战。
在我们周边，如果美国要挑起代理人战争，主要就是这么几个点，东边的朝鲜半岛，东南的台海日本，以及南海菲律宾和西边的印度。
这里面美国最希望看到的，是印度跟我们爆发全面的边境冲突，但是今年以来，美国跟印度之间有点不对付，印度一度曾向边境地区进行增兵，但是美国可能没有给到令满印度满意的对价，最后导致美印之间不欢而散，这个不欢而散的点，就在孟加拉国。
过去美国通过许诺印度，将国际产业链和供应链全面向印度转移，一直是希望挑起印度与我们进行全面冲突。从这个最新局势的发展情况来看，估计在接下来的这两年，很可能已经彻底失去希望了。甚至印度接下来对我们的态度，也可能会出现大幅缓和。
而东边的日韩和南海的菲律宾，这基本算得上是美国的军事殖民地，这是美国目前最希望挑起代理人战争的三大热点区域。
我在过去的文章里面写过，这里面最敏感的是台海，这是中美之间的三大底线之一，美国没有绝对的把握，或者说没有到迫不得已的境地，是不会轻易在这里挑起战争的。但是随着局势的发展，以及美国降息之后形势发展的需要，也不排除美国会将这种战争的预期拉满，来恐吓资金不要流向中国。
接下来的一年内，我们周边的地缘冲突，很可能会走向剑拔弩张的局面，这是可以预期美国要打的明牌。
除此之外，最近全世界新一轮的疫情又在加剧，非洲的猴痘疫情形势也比较严峻。这些都在提醒我们，全球的安全局势并没有缓解，而对手的下限，远比我们预想的还要低。

最后

美国的金融战结束，利率政策反转，就跟当年的解封类似。在没有解封的时候，我就一再跟大家讲，不要以为解封了，就一切都会好起来，而很有可能会恰恰相反。现在结果大家已经看到了，而金融战结束之后，可能也同样如此。
我想跟大家说的是，真正居于决定性因素的，只有两个，一个是周期，一个是趋势。经济周期的下行，还有漫长的时间需要完成。这个过程里面可能会发生很多事情，这些事情并不是决定性影响因素，你以为这个事情结束了就会好起来，实际上周期还远未结束，一个事情结束了，还有其他的事情会纷至沓来。
对我们来说，好消息是，我们自建国以后，一直维持着一个由人口和周期叠加的，超大规模的向上发展趋势，这个趋势具有强大的动能和惯性。当周期向下，趋势向上的时候，对一部分人来说，其实是个机会。因为这个时候如果抓住一些潜在的机会，等到周期和趋势共振的时候，你就是下一个周期的人生赢家。
当然，前提是你先要能熬过去。