为什么基金经理能做到稳定年化收益10%左右就显得很牛逼了，而在很多普通股民眼里，10%简直不要太低？

2021-10-31 19:50:50

先找到哪些股民觉得10%简直不要太低，然后看看一年后这些人在哪。
然后三年后五年后，你看看谁还敢吹自己平均一年10%简直不要太低。
一个涨停板就是10%，你说拿10%的收益容易不容易？但是你拿了一个涨停板，出来买另一个票亏2%，再买一个票又亏3%，1.1*0.98*0.97=1.045，等于两下你就回吐了一半的收益。
然后嘛很多人这时候“波段转价值”，说白了就是老子就不认错，老子一直拿着。拿着拿着就斩到膝盖了嘛。
这还是一手拿到死的，还有人追涨杀跌，刚买的时候买一手，涨了10%了又追两手，那完的还要快一点。
赢一笔不叫事，无论是股票还是期货，做上几个月都能跟你聊他自己的“神之一手”。但是做投资，最重要的是在没有“神之一手”的寻常日子里持续盈利，而不是靠小概率事件搞一步到位。

望月之朔菊 · 2021-11-1 06:05:31

前几天听某券商朋友说，他们分公司今年所有客户72%是亏损的。今年股市行情应该算是不错的，为什么会这样呢？这说明股市符合市场的规律：70%亏损、20%盈利、10%不亏不赚。也就是说散户今年只要盈利，基本上已经超过了80%的客户，而收益10%的散户今年肯定能排进前10%-20%；
所以很多散户最大的问题就是，觉得10%太低了。这就跟很多人小时候一样，觉得当个省长就属于委屈了，当个县长觉得是个芝麻小官。等人到中年的时候，发现做个单位领导就挺牛逼的。很多散户平时也抓过涨停板，但是一整年下来能盈利的少之又少。不信，问问你自己，今年收益多少？

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小白sunny5 · 2021-11-1 11:17:21

这就好比：
有些人努力工作攒够了首付，在外环附近买了一套两室一厅的房子就很开心了，下一个目标，等贷款还清了能够置换一套面积更大一点的，或者靠中环的房子；
而在有些人眼里出了内环都是郊区，那房子能买？两室一厅才这么点面积，那房子能住人？
有些人毕业工作了几年，买了一辆十几万的代步小轿车就很开心了，下一个目标，再攒点钱换一辆二十几万的B级车；
而在有些人眼里二十几万那能叫车？你只管油门到底，其他交给quattro的RS6知道吗？低调奢华的隐藏大佬W12辉腾知道吗？50:50极值操控的M3知道吗？最美轿车帕拉梅拉知道吗？那些才叫车。
后一种人都住着市中心的房子、开着百万豪车吗？
不，其实很多人还住着出租屋、踩着共享单车，但这丝毫不影响他们对房子和车的“定义”。
股市里也一样，基金经理觉得10%收益牛逼是因为他们自己也许已经能够稳定做到8%了，那么再努努力10%可期。
而普通股票很多连稳定正收益都还做不到，那期望10%和20%有多大区别？反正都是画饼充饥，还不如画个大点的。

齐天586 · 2021-11-1 18:28:29

所以他们是公众呀。也所以炮灰了也很正常。
跌了骂，涨了骂，涨少了骂，涨慢了还骂。反正就没满意过。德行不足，自招其祸。
是。

先森我神经我q · 2021-11-2 03:35:42

因为人很难客观的判断自己能力。
这既有主观原因——过度自信，也有客观条件因素——估值很难。
股票的受益，来自于企业的盈利增长、分红以及估值变化（市盈率）3部分。
客观上，指数基金之父博格尔指出，整个20世纪美国股市平均收益是10.4%，其中5%来着分红、4.8%来自盈利增长、0.6%来自市盈率变化，
但是短期看，即便以20年的尺度看，比如，1980-2000年，美国股市收益17%，其中4%来自分红、6%来自盈利、7%来自市盈率变化。
人生有几个20年啊~
名言道：长期看，我们都死了.......
基金经理和股民短期收益必然主要来自市盈率变化，也就是估值。
可一个人怎么判断自己（或者别人）短期的超额收益来源于运气，还是自己过人的低吸高抛逻辑？
美国的互联网泡沫差不多6年，国内的喝酒吃药行情也差不多6年了
6年时间不短了。
雪球知名“苦命人”私募经理董宝珍，守过白酒股最艰难的5年，然而2016年左右五粮液阶段性“高估”，48元左右抛了，建仓银行股，现在五粮液200元，最好的银行股同期最多涨2倍。
董宝珍之前判断白酒低估的逻辑是对了，并赚取了超额收益，所以后来判断银行股低估的逻辑也是对的么？
如果你认为是对的，那你错过了5年4倍收益。
短期判断高估、低估是很难的，市场对高估、低估也不是及时反映的。
我们一般判断高估、低估都是用“后视镜”说话，就是用这几年的数据，评价现在的估值水平，但这有极大的局限性。
对短期冲击因素的量化估值很难，所以评价一个人短期的估值能力，其实很难有一个客观标准。
如果有客观标准，就像高考数学145分，可以说自己数学不错，那大部分人肯定明白自己估值不行。
比如，腾讯、阿里等中概股今年暴跌，用历史数据看，现在肯定低估，但问题在于，我们无法量化反垄断、游戏监管对公司的影响。
所以，腾讯股价的暴跌，有可能是恐慌踩踏，有可能是理性割肉——短期内，我们都在赌。
为什么巴菲特、彼得林奇之类知名基金经理，往往不热衷于的投资科技股，而是一些估值相对容易，我们日常生活看得见、摸得着的公司，而热衷于科技股的基金经理，长期很难成为巨富？
因为饮食、银行、公共事业等公司的业务变化不大，我们更容易判断股价短期的波动，是低估，还是高估，是情绪波动，还是行业质变。
对于科技类公司，我们很难判断他们业务的未来增长率，也不像传统周期股，很难判断他们业绩的拐点。
所以，巴菲特重仓可口可乐、富国银行和铁路公司，甚至可以在中石油上爆赚。
但是，巴菲特其实1/3的时间，也是跑输大盘的。
还是那句话，市场对高估、低估并不是及时反映的。
主观上，我们都会过度自信，客观上，短期估值很难——我们无法量化各类短期冲击对公司的影响。
其实，根据研究，价值投资和低波动投资，长期都是微弱跑赢大盘的，知名“苦命人”董宝珍长期肯定也是跑赢大盘，而且暴富的，
所以，你能在相对简单的行业，选择优秀的企业，在合适的价格买入，然后愿意等很多年，大概率是会获得超额收益、致富的。
问题在于，大部分人是在几个复杂的行业，选择几个优秀的企业，在不合理的价格买入，然后等几个礼拜，左右换仓，前后夹头，
最后本金没有了......
认清自己很普通，坚守一些基本规则，其实很难。

2021-11-2 05:06:11

首先，自身条件的限制，导致结果导向不同。
之前了解比尔盖茨的资金管理经理，他能做到差不多是年化11%的收益。要知道，那可是上千亿美元呀！这种资金，给他弄个一年翻倍，你算算，几年下来，全世界的钱都是它的了。这种就注定了，只能赚低一点的收益，跑赢通胀就不错了。他要想做大，首先是市场太小，不够他翻身，其次是上头也不会允许他乱搞，这种资金体量，做个庄，把底层的血给喝干还不容易，但，他不敢。
而股民就不同了，也就是拿几万，几十万，好一点的能上百万，有上千万的都不多了。这种体量就和扔个石子在大海中一样。根本看不见它的存在了。这个市场可以随便它翻腾，就是赚1000倍，也才多少钱？市场够大，也没人去管他。
其次，成功率不同。
基金经理，虽然赚的看上去不多，但是成功率很高，稳一点的话，很难亏。但是股民不同了，一赚二平七亏。市场中就那么些钱，基金经理们不会亏，所以，赚钱的那部分股民，赚的还是其他股民亏的钱。
最后，稳定性不同。
基金经理们可以实现长期复利。而股民就不一样了，他们更多的是看天吃饭，时亏时赚，不到离开这个市场，很难说赚到的钱是自己的。
你要是综合来看的话，10%已经是一个很不错的数据了。

徒步穷走中国 · 2021-11-2 10:38:59

本金越少，想翻倍相对而言越简单。
本金越多，操作起来越麻烦。比方说你有个几个小目标，买些中小盘股，因为盘子小，一买成本就高了，很难操作。如果你想让本金翻倍，难度可想而知。那么，就更别说那些明星基金经理持有几百亿的资金，想做到稳定年化收益10%，有多难了。

叶翎风炊 · 2021-11-2 19:00:20

这不就是说明人性吗，瞧不起别人，看重自己……往往觉得自己比别人就是厉害！
世界上第八大奇迹，就是复利。所以基金经理，能做到稳定年化百分之十，那确实是很厉害的，毕竟人家管理的资金规模自然比绝大多数散户的要大的多得多！我们都知道，资金越大，操作难度，盈利难度，那在很大程度上可以说是几何级倍增的！可想而知，长期稳定获利的难度，有多大啊！
而一般散户，往往都喜欢满仓重仓搞的，赚个百分之十，还是比较容易，运气好的时候，或者行情给力的时候（年份），自然觉得一年赚个百分之十，是少的，一对比身边，感觉自己赚得最少了，都不好意思说出去才赚这么点，除非翻倍了，才好值得炫耀一番，对外吹吹牛逼……
二者的区别，关键就两个字：复利！四个字：稳定盈利。七个字：持续性稳定盈利！

可爱的召唤兽卜 · 2021-11-3 05:59:04

因为百分之九十九的股民都是韭菜，根本不可能了解复利的威力。
10%的年化收益，10年是2.59倍，20年是6.73倍，30年是17.45倍，40年是45.26倍。查理-芒格在《穷查理宝典》中提到：美国花720万美元从俄国手中买到阿拉斯加州，一百多年后，阿拉斯加州价值超过两万亿美元，但算下来，年化收益率不过是8%。
B乎按说是高知聚集地，但依我看，能把计算器按明白的也没几个。出于好心，我再给按按20%的年化。
20%的年化收益，10年是6.19倍，20年是38.34倍，30年是237.38倍，40年是1469.77倍。
所以，我从来不明白所谓的小散户就不能搞价值投资。你追涨杀跌，身心俱疲，系统性死亡又是必然的，而系统性死亡之日，又是你短期高收益付诸东流之日，为什么就不能优选好股、低估买入、分散投资、长期持有，做一个小股东，跟随公司成长呢？
就算你再小的散户，假设你只有一万块，按10%的年化，40年后你退休，你有四十万的退休金了，很少吗？
而实际上，A股有不少净资产收益率长期在20%以上的公司，你选这些公司做个组合，长期下去，公司的净资产收益率就是你的年化，再合理利用波动性，在你资金总量不足以显著影响市场之前，维持超过20%的年化收益并不难。
难就难在，你被表象迷惑，你的每一次追涨杀跌，都为掌握底层逻辑的价值投资者贡献了超额收益的机会。

物尽其用2017 · 2021-11-3 17:09:04

有一说一，你这前提就不对。普通股民自己经过敲打，有多少会说什么长期稳定10%，一般讲究的都是赶上好行情就赚，赶不上好行情就守。像今年行情不如去年，很多股民的期望也比去年低。指望长期稳定10%的都是基民，还得是纯新那种，比如上半年的爱坤永相随。