全都是泡沫，一些金融危机征兆

显示全部楼层 · 2021-11-21 12:27:30

看到“全都是泡沫”就忍不住唱起来，因为有首歌的歌词是这样的。
不过，这里说的泡沫，和歌词里说的泡沫，并不是指同一个。
当前全球金融市场是群魔乱舞，数字货币的疯狂爆炒，大宗商品价格的暴涨，全球通胀压力巨大，已经开始对全球泡沫化的资产价格造成松动，所以今天台湾股市出现最大8%的跌幅。
这都是一些危机征兆，本文就此做一个详细分析。
（1）泡沫化的数字货币
一些数字货币市场上，那些动辄发币量就是几千亿、几万亿，甚至一亿亿的数字货币都有人在炒作，动辄就是几十倍上百倍的涨幅，吸引了大量新韭菜的购买。
国内某大型数字货币交易平台，一天的交易金额就超过了1万亿，已经比A股还多，这还只是某个平台上的数字货币成交金额。
据统计，加密资产总市值从年初的7500亿美元，已经暴涨到现在超2.4万亿美元。
每天都有数千亿美金的巨额成交量在数字货币市场上进出，显现出已经十分疯狂的泡沫化迹象。
从狗狗币、到屎币，再到猪币，甚至还有“sao”币都出来了。
这些新兴币种，发行量都是几千亿上万亿枚，币值一开始都是0.000000X，几百块钱就可以买几千万枚，甚至上亿枚。
依靠超低价格，这些新兴币种吸引了大量年轻人的涌入。
买入这些空气币的年轻人，大都抱着一个想法，那就是花个几百元，博一个暴富的机会，赌对了暴富，亏了大不了就是把这几百块钱扔了就当请人吃了顿火锅。但万一呢？
就是这种想法，让大量年轻人涌入屎币圈。
对于这种想法，我不予置评。
老实说，这种想法是非常有诱惑力，只用一点小钱，去博一个机会，就跟买彩票似的。
然而如果你们能够好好冷静思考一下，其实还是会发现很多问题。
在股市里，我见多了那种一开始只投入几千元，然后在牛市里尝到了点甜头后，开始加倍投入，从几千元到几万元，一路追涨上去，最后碰到股灾暴跌后，前期赚多少都会加倍吐出去。
能真正把钱赚到手，及时抽身而退的人，太少太少了。
归根结底，还是贪婪二字。
现在网络上有很多这种屎币暴富的神话，但真正最后能暴富的又有多少人呢？
大多数玩屎币的，都是买入几百元，变成几千元，这种例子的最多。
这些都是诱惑人们进场的涂着蜂蜜的涂药。
一旦你进场了，也许你一开始能赚到一些小钱，但是哪怕你用几百块钱赚了几千元，甚至几万元，这并不能让你暴富。
如果你想暴富，你势必要加大投入，比如投入个几万元，甚至几十万元，我已经看到有人甚至开始卖房炒币。
这都是非常危险的迹象。
也许你会说，我进去就买几百元，等赚了点钱，我就卖掉收手不干。
然而，一旦你尝到了甜头，你是否能忍着贪婪而及时离场呢？
一旦陷入其中，面对每天动辄几倍的涨跌幅，每天面临如同印钱般的财富暴涨快感，你真能忍住贪婪的诱惑，及时离场？
相信我，要是你能克服这种贪婪的诱惑，当初你就不会为了这点蝇头小利冲入场。
每一个被利益诱惑冲进去炒作这些空气币的人，其实也都知道这就是一个击鼓传花的泡沫游戏，问题是，他们每一个人都很自信，自己不会接到最后一棒。
贪婪最终会让人迷失在泡沫的狂欢中不可自拔，最终直到收割的镰刀落下来。
所以，面对这些各种乱七八糟的动物币，最好的应对方法就是，别去管他，面对那些整天晒自己有多少收益，赚了多少钱的财富神话，围观就好，无需眼红。
有人买彩票会中了500万，那么我们不买彩票，是否就是亏了500万？
不去参与炒币，这些乱七八糟的数字货币就跟我们没什么关系，他们涨上天也是他们本事。未来暴跌，我们也不会有一毛钱的损失。
不然只要你眼红，为了一点蝇头小利冲进去炒币，以后可能就会因为贪婪而出不来了。
其实见多了股市收割案例，对数字货币这种纯投机炒作的市场，最终会如何收场，理性的人基本都会有自己的清晰判断。
每次牛市来的时候，人人都是股神。
等股灾来临之后，才知道全都在裸泳。
前几天写分析比特币的文章后，有这些数字货币的获益者跑进来说，数字货币好歹出现很多暴富神话，A股呢？一天到晚只会收割。
还有这种投资美股、投资A股，还不如买币的言论。
对此，我想说，其实天下乌鸦一般黑。
在资本市场，都是收割来收割去，数字货币也不例外。
现在只不过是在数字货币的暴涨周期，这些获益人群，少了现实的毒打，自然是“初生牛犊不怕虎”。
不过实际上，就在2018年，被人成为矿难的一年，币圈多少人血本无归，甚至有人倾家荡产也并不奇怪。
贪婪很容易让人好了伤疤忘了疼，鱼的记忆只有七秒，散户的记忆也只会停留在获益的一刻。
当前数字货币市场是已经全面泡沫化。
以“恒定有限”来试图对抗美联储无限印钞的比特币，面对当前层出不穷，动辄就是几千亿几万亿枚发行量的数字货币，实际上已经让比特币的有限被证伪。
因为比特币虽然是有限的，但是人们只要复制一下代码修改一下，就可以用很低的成本，超发几万亿枚数字货币，然后进行大肆炒作，虹吸大量热钱在其中疯狂泡沫狂欢。
这跟美联储的流氓式印钞，更加无底线。
美联储的流氓式印钞，好歹也是用购买美国国债的形式来借出去的，是以美国的税收收入去背书。
这些动物币空气币呢？
什么都没有。
全都是泡沫。
（2）大宗商品的暴涨
现在最热门的讨论话题，就是当前全球大宗商品价格的暴涨，给全球带来巨大的通胀压力。
比如铜价前两天刚创下历史新高，伦敦金属交易所的铜价是已经突破了1万美元/吨

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铜价的暴涨，客观来说是有一些基本面支撑，倒不好说就完全是泡沫。
这一点大宗商品的暴涨，多多少少还是跟数字货币的暴涨有一些区别。
这个世界上的资产，大致可以分为两类，一类是可以创造现金流的资产，比如股票，一类是不会创造现金流的资产，比如大宗商品。
而大宗商品里，还可以进一步细分，一类是铜、铁、石油这类有实际工业需求的资源，其价值由市场供需关系决定。一类是黄金这类，实际工业需求并不太强，有一些但比较少，其价值更多来自于人们对其的共识认知。
大宗商品整体是依靠供需关系来定价的市场，其价格波动，会存在一些基本面的支撑。
最近很多美国投行，还有世界矿场主，都在极力鼓吹大宗商品价格。
以铜价为例，很多投行都在鼓吹由于脱碳会导致铜需求暴增。
比如说世界前四大矿企必和必拓就曾经鼓吹，由于脱碳会导致世界对铜的需求增加一倍，这是因为电动汽车对铜的需求量是汽油汽车的四倍。
这基本就是支撑这轮铜价暴涨的基本面因素。
美国银行的策略师们表示，如果冶炼厂对废金属的使用量没有像预期的那样增加，且库存在未来3年耗尽，铜将面临“更剧烈的价格波动”。他们预测，在铜价未来几年可能飙升至每吨2万美元以上。
全球最大的铜交易商托克集团则表示，今年铜价将会完成突破，未来10年铜价格将达到每吨1.5万美元。
不过，大家也不用把这些投行和矿企的观点太当一回事，因为他们都是卖方，自然是要极力去鼓吹，来自卖自夸。
这类投行，都是涨时看涨，跌时看跌，其实跟散户也没有太大区别。
涨到1万美元，他们就会说明年会涨到1.2万美元。等涨到1.2万美元，他们又会说明年会涨到1.5万美元，直到周期结束，开始跌为止。
对于铜价，我个人观点是，电动汽车的普及带来的铜价需求上升，是支撑铜价上涨的客观基本面因素。
但当前铜价的暴涨，并不仅仅只是基本面因素，更多来自于全球资本联合矿产商的集体炒作。
每一轮大宗商品价格暴涨周期，都是在讲故事的周期。
很明显，当前大宗商品价格暴涨，并非只有铜在涨，其他大部分品种都在涨。很多品种并不像铜有这样的基本面支撑，只是单纯跟风炒作而已。
当前疫情仍然在肆虐全球，而全球消费者的需求，并没有实质性增加，并且是完全依靠美联储的印钞大放水，才能支撑消费者保持最基本的需求。
我认为当前世界经济并没有摆脱大的衰退周期，很多人认为当前是处于经济过热周期，我觉得这种基于大宗商品价格暴涨，就认为经济处于过热周期，是比较片面的一种观点。
经济是否过热，不能只看大宗商品价格。
现在除了可能处于经济过热周期，更有可能是处于经济滞胀周期。
也就是大宗商品价格暴涨，给全球带来巨大的通胀压力，但问题是，消费端的消费者们实际消费需求并没有因此暴增，这就会出现通胀大幅度上涨，但经济却持续低迷的滞胀情况出现。
说白了就是“什么都在涨，唯独你的工资没有涨”。
假如“什么都在涨，你的工资也在涨”，这其实就是通胀周期，一般这种情况下，货币也会跟着贬值，其实涨了也白涨。
而如果是“什么都在涨，唯独你的工资没有涨”，那么实际上就意味着你的实际购买力下降。
这意味着，消费端通缩，生产端通胀。
我认为，这是当前全球普遍存在的滞胀现象。
这种滞胀格局，会让这次大宗商品牛市持续的周期不会太长。
有人问我，这轮大宗商品牛市会持续多长。
我虽然不会像看空股市一样去看空大宗商品，不过我认为这轮大宗商品牛市，并不会维持太长时间。
最多只能维持到明年美联储加息的时候。
不过我倒是很乐意看到大宗商品价格继续暴涨，因为大宗商品涨越多，就意味着美联储的加息压力就越大。
我认为，当前当前全球的通胀形势是已经有点失控了，假如大宗商品价格继续暴涨，势必会给美联储带来巨大的压力，最终将迫使美联储不得不加息应对，这个时间点，我认为最迟明年就会出现。
其实不单单是美联储，世界各国央行面对当前全球大宗商品价格暴涨，心里都要悠着点。
之前俄罗斯、巴西这些新兴市场国家，会率先加息，主要原因就是因为他们被当前巨大的通胀压力所迫。
包括我们其实也面临比较大的输入性通胀压力。
那么当前这种输入性通胀压力，对我们影响有多大？
（3）央行谈通胀
我去年下半年开始就一直有一个观点，也跟大家反复说过很多次了。
就是我们央行从去年下半年开始就一直在小幅收紧资金面，对于印钞放水显得比较克制，一直坚持不跟随美联储大放水。
这使得当前美联储大放水所带来的全球通胀，对我们的冲击，其实也没有那么大。
因为只要我们央行不大放水，我们自身内部不产生经济过热现象，那么我们想要出现全面通胀，其实是比较困难的。
这一点，央行在昨天发布的一季度货币政策报告里，也有明确指出。

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央行每次的货币政策执行报告，都可以视为下一阶段货币政策操作的一个风向标。
在这份报告里对当前巨大的全球通胀压力，是这么说的：“《报告》强调，我国作为大型经济体，若无内需趋热相叠加，仅国际大宗商品价格上涨也并不容易引发明显的输入性通胀。全球大宗商品价格上涨可能阶段性推升我国PPI，但输入性通胀的风险总体可控。我国在去年应对疫情时坚持实施正常的货币政策，没有搞大水漫灌，经济发展稳中向好，保持了总供求基本平衡，不存在长期通胀或通缩的基础。”
这里我对央行这段话翻译一下，讲得大白话一些就是，大宗商品价格暴涨是可以阶段性推升我国PPI，但由于我们自身没有大放水，所以没有“内需过热”去叠加输入性通胀，所以我们很难出现全面通胀。
这也是我半年前让大家不要因为到处都有人刷屏大通胀而感到焦虑时，有跟大家分析过的观点，整体跟央行上面这段话相近。
央行的这段话，还是有一些数据支撑。
昨天刚公布的4月份CPI和PPI数据情况。
4月CPI同比上涨0.9%。
与之相比，4月PPI数据同比大涨6.8%。
具体分析，4月CPI上升幅度不大，整体还是受猪肉价格大跌影响，4月猪肉价格继续下降11.0%，带动食品价格同比下降2.4%。
猪肉价格对CPI的影响权重比较大，某种程度上压制了我们CPI上升。
不过我觉得更主要在于，我们央行没有选择跟随美联储大放水，这才是我们CPI整体不像美国开始暴涨的真正原因。
我去年底，也是基于我们央行选择不跟随美联储大放水，才会这样继续坚持看空股市，同时认为我们不会引发类似美国的全面通胀。
我们想要出现全面通胀，就一定需要我们自己央行也出现跟随美联储大放水才行，否则我们肯定不会出现全面大通胀。

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当前我们CPI水平，甚至还低于过去10年的平均水平。
不过由于猪肉价格大跌的压制，我认为CPI某种程度稍微失真，我们日常生活中接触到的很多价格都开始上涨，这个其实并不是CPI失真导致，而是因为PPI涨幅太大，所给我们带来的一些“印象错位”。
我们当前的PPI指数已经接近于历史新高值区间。

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PPI指数是工业品出厂价格，所以PPI指数是最容易受大宗商品价格暴涨而出现较大幅度的波动。
再加上铁、钢、铜、塑料、玻璃、水泥等各类原材料价格暴涨，所以就会给人们一种什么都在涨的“印象错位”。
不过这类原材料价格暴涨，以及PPI指数暴涨所带来的工业品价格暴涨，都不是“消费品”。
并不能因为原材料和工业品暴涨，就认为消费端什么都在涨，这是一种错位认知。
只不过，现在原材料和工业品价格暴涨，实际上给我们企业带来了巨大的压力。
上游企业还好一些，但是下游企业就比较惨。
上游企业甚至可以因为原材料暴涨收益，但下游企业，也就是一面要购入价格暴涨的工业品，一面要面对提不动价格的消费端，就会让下游企业面临巨大的利润压力，甚至亏损。
这一点，我在今年初制作的视频里，就有跟大家详细分析过这种局面出现的可能性。
那么面对这种情况要怎么办呢？
很简单，就是通过出口来对外转移通胀压力。
假如国内的消费市场陷入“紧缩”状态，但是国外消费市场没有呀。
特别在美联储的直升机撒钱情况下，美国消费者们的消费意愿还是比较高涨的。
这就是为什么，我们当前出口数据会如此暴涨。
当前我们PPI大涨，会进一步推升我们的出口价格。
同时我们当前还通过提高部分钢材出口关税，并取消部分钢材出口退税，实际上也能起到加剧全球通胀，并且对美国进行反向输入性通胀的效果。
今年前4个月，我们对美国出口1.05万亿元，增长49.3％，对美贸易顺差6538.9亿元，增加47％。
特朗普前两年试图对我们搞红蓝之争，压制我们对美国的贸易，结果没想到一场疫情，反而让美国更依赖于我们，并且还不得不面对被我们反向输入性通胀的局面。
我在去年底就跟大家分析过，美国华尔街资本试图联合国际矿企来炒作大宗商品价格，来试图对我们输入性通胀，但我们其实也可以反过来通过提高出口价格，来对全世界进行反向输入性通胀。
这也会一进步加剧全球的通胀压力，反过来给美联储增加更多的压力。
但是对美国来说，肯定也是会见招拆招。
这种大国博弈，都是十分激烈的，没有谁是傻瓜。
所以美联储选择坚持继续大放水，让美元贬值，增加我们人民币升值压力。
这使得前天我们人民币最近刚又升值到最近几个月的一个高点。
所以，仍然还是我去年底跟大家分析的那样，当前我们外贸出口企业，其实压力同样也很大，很多企业甚至在赔本赚吆喝。
一边是原材料价格暴涨，一边是高高在上的海运价格，让对外出口提价难度增加很多。
并且由于人民币持续升值，也进一步蚕食外贸出口企业的利润，给外贸企业增加更多压力。
这种情况下，只能由国家层面暗中依靠各个产业协会，联合企业团结对外提高加价能力。
同时我们也可以趁这个机会，来加速我们的产业转型、经济转型、淘汰落后产能。
这是我们现在已经一直在做的事情。
这实际上，也是面对当前美国出招，我们所做出的的见招拆招。
（4）史诗级经济博弈
大国博弈就是这样，大家都不是傻子，其实都是明牌和阳谋，现在就看谁的韧性更强，谁的底气更足。
比如说，美联储继续印钞大放水，那么势必会造成美元持续贬值，这虽然可以加剧我们人民币升值压力，这是美联储试图迫使我们跟随他们大放水。
但只要我们能顶住这个压力，坚持不跟随美联储大放水，那么美联储印出去的海量美元，就不能靠我们去给美联储接盘，到时候势必对美联储造成进一步反噬，从而加剧美国金融市场动荡。
也就是说，其实当前我们和美国这场史诗级的经济博弈，就像是一场拔河比赛。
美国试图靠大放水压垮我们，我们反过来坚持不跟随美国大放水，来对美国反噬。
双方谁先坚持不住，谁就输。
对美国来说，只要美国先顶不住通胀压力，率先加息，那么势必戳破美股/美债泡沫，美国就输了。
对我们来说，如果顶不住输入性通胀压力，顶不住人民币升值压力，跟随美联储大放水，那么我们就得给美国接盘，并且出现自身资产价格泡沫化的风险，为未来被美国收割埋下祸根。
双方的胜负手都很明显，其实都是明牌，这种时候就看实力，看韧性，也看意志。
其实最近这几天全球股市因为这种急剧上升的通胀压力里，都普遍开始回调，有集体见顶的趋势。

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包括今天台湾股市甚至出现最大8%的罕见跌幅。

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虽然很多报道把今天台湾股市暴跌的原因归结于疫情和MSCI的调整，不过我觉得这些都还只是导火索，过去一年过大的涨幅、泡沫化的资产，以及当前恐怖上升的通胀压力，才是暴跌的主因。
其实最近几天，全球股市因为恐怖上升的全球通胀压力都面临普遍的回调，出现比较明显的顶部结构，只是其他股市都还没有台湾股市跌得这么干脆而已。
在前几个月，越南股市也曾经出现过这样的闪崩现象，这背后其实是一些国际大资金在集中行动的结果。
当前全球大宗商品价格暴涨，进一步加大世界各国央行的压力，会让全球加息周期提前来临，所以才会出现这些剧烈的金融波动。
而且像台湾股市过去一年都涨翻倍了，所以一旦有一些风吹草动，这些国际大资金就更容易选择获利了结来砸盘。
所以今天台湾股市的暴跌，实际上也是一种危险的信号，是全球资产价格松动的一些征兆。
从当前数字货币的群魔乱舞，再到大宗商品价格暴涨所带来的全球通胀失控，我认为我们当前有很大可能是处于一场世界经济危机爆发的前夕。
全都是泡沫的当下，买什么都感觉贵，投资什么都感觉不靠谱。
这种情况下，我觉得还是多看少动比较好。
泡沫再美丽，但总归会有被戳破的一天。
只不过面对泡沫的时候，很多人所做出的选择并不一样。
有的人，看不到泡沫的风险，纯粹在泡沫的狂欢里无法自拔。
有的人，是能看到泡沫的风险，但仗着自己艺高人胆大，认为自己可以火中取栗，并在泡沫破裂前能够及时抽身而退，所以他们选择拥抱泡沫。
有的人，能看到泡沫的风险，但选择君子不立危墙之下，自认为没有能力去火中取栗，所以选择远离泡沫。
每个人都可以做出自己的选择。
那么我的选择是什么呢？
现在的世界金融环境，打个比方。
就好比，前面有座大坝，已经开始出现密密麻麻的细缝，但水还没有渗出来，还没有决堤。而在大坝之下的山谷里有很多黄金，并且很多人都在前仆后继的冲进山谷里捡黄金。
那么这个时候，我们是冒着大坝决堤的风险，冲进山谷里去捡黄金，还是赶紧溜远点，去远离这座即将溃堤的大坝呢？
这里对各方来说，都存在对等的风险。
选择冲进山谷捡黄金的人，要面临大坝决堤被淹没的风险。
选择远离大坝的人，要面临大坝有可能被人修补好，捡不到黄金的风险。
不过我觉得，捡不到黄金，又不会有什么损失。
至少目前肉眼可见，这座大坝是已经摇摇欲坠了，我自问还是没有这个胆量在已经看到这么巨大的风险情况下，还为了贪婪去火中取栗。
是拥抱泡沫，还是远离泡沫。
这是每个人自己要独立思考，自主决策所做出的理性选择。
我并不想阻挠别人发财，我只是看到一些风险，按照自己本心去做出一些风险提醒而已。
我的观点也不一定就是对的，也许这个大坝上的细缝只是错觉呢？我还是那句话，大家对任何人的观点，都不要盲信盲从，要学会独立思考，有自己的判断。
对于我的风险提醒，大家可以把这当做一个保险丝，能让你在独立思考做出判断的时候，稍微让你冷静一些、理性一些，这就是我这个保险丝所能起到的最大作用。
本文来源“大白话时事”公众号，作者：星话大白。
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