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美联储12月降息大局已定?美股年末行情或已开始 ...
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美联储12月降息大局已定?美股年末行情或已开始
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2024-12-7 14:47:34
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在强劲的
科技
股带动下,纳指和标普500指数以一系列
历史
新高开启了12月的交易。
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美联储主席鲍威尔略显谨慎的表态,并未打击市场信心,最新就业数据公布后,降息重新指向了充分定价,风险偏好再次被点燃。历史数据显示,今年前11个月的良好表现,可能为年末行情带来更多信心动力,不过市场仍需要关注美债收益率走向和潜在的获利回吐压力。
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美联储降息几成定局
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在缄默期开始前,美联储官员过去一周密集发声。其中,美联储主席鲍威尔的讲话无疑是最大焦点。他表示,现在没有实现通胀目标,但仍然在取得进展。对于双重职责的另一部分,也是现阶段政策重点,他认为美国就业市场状况良好。
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他认为,随着时间的推移,美联储可以保持耐心,谨慎地迈向中性利率。“现在的经济,看起来比央行9月开始降息时要好,这意味着美联储在降低借贷成本方面,可以采取更慢的行动。如果劳动力市场继续走弱,我们将支持劳动力市场。”鲍威尔的言论,很大程度上呼应了他11月中旬上一次露面时的态度,当时他表示美联储可以耐心考虑降息。
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牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者采访时表示,美联储面临的问题是,在经济并未出现明显降温的背景下,通胀向美联储2%目标的势头有所减弱,从而给政策限制性评估提出了挑战。总体而言,劳动力市场松动将继续成为未来政策宽松的关键条件。
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经历了10月意外降温,11月美国非农就业人数增加了22.7万人,略好于市场预期,小时收入增长保持强劲势头,或继续支持消费者支出,不过失业率从10月份的4.1%上升到4.2%。摩根士丹利认为,失业率的上升暗示了整体疲软,但这反映了招聘速度有所放缓,而不是新的裁员。“就业人数的强劲反弹和上调,与第四季度强劲的产出和消费增长是一致的。”
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稍早前公布的另一项数据显示,美国10月职位空缺数量回升至774.4万,裁员人数有所减少,市场对工人的需求正在趋于稳定。美联储经济状况褐皮书则称,在企业清楚地了解特朗普政府将采取什么样的经济政策之前,招聘可能不会加快。
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随着外界消化了最新就业数据后,中长期美债延续跌势,并创10月以来新低。与利率预期关联密切的2年期美债,周跌7.6个基点至4.095%,近两周跌27个基点,基准10年期美债跌4.2个基点至4.150%。联邦基金利率期货显示,12月降息25个基点概率升至90%以上。安联首席经济顾问埃尔埃利安(El-Erian)认为,失业率上升的事实意味着美联储将放心降息25个基点。
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施瓦茨向第一财经表示,最新非农报告将推动美联储继续使利率正常化,然后在明年1月暂停行动。他认为,随着特朗普政府上台,一方面关税对通胀的影响有待观察,另一方面,就业市场状况随着
移民
政策的变化也可能有所不同。如何及时对数据变化进行准确评估,并作出及时的政策调整的挑战性无疑将有所增加。
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市场热情维持高位
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过去一周,美股走势有所分化。科技股强势推动标普500指数创下2024年的第57个收盘新高,纳指则刷新年内第36个收盘新高。
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道琼斯市场统计显示,三大股指中相对弱势的道指,受到医疗保健和工业板块表现不佳拖累。相比之下,科技和通信服务的强劲上涨,反映了市场对成长股的偏好仍在持续。特斯拉上周大涨10%,选举后的行情热度并未结束。在人工智能收入助力三季度业绩好于预期后,赛富时股价近一周涨幅超过9%。
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资金流向显示,受益于强劲的美国经济增长前景和科技股的乐观情绪,
投资
者继续加仓美股。伦交所(LSEG)向第一财经记者提供的数据显示,近一周投资者净买入美股基金达到88.5亿美元,占到全球市场份额接近45%。
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华尔街继续看好未来美股走势。根据Canaccord Genuity的统计,12月的历史市场涨幅意味着股市可以在今年结束时表现良好。分析师韦尔奇(Micheal Welch)表示,在分析标普500指数在前11个月上涨20%或更多的情况下,12月份的表现与全年中位数相比略有改善。“动能产生力量。”他补充道:“在获得20%以上的收益后,12月份的中值表现提高了63个基点,达到1.96%,上涨概率从73.1%提高到78.6%。”
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奥本海默认为,尽管估值持续接近历史高点,但明年股市将继续保持目前的上涨势头。该机构首席投资策略师斯托尔茨福斯(John Stoltzfus)写道:“估值仍然是市场参与者的一个担忧,因为标普500指数和其他一些基准显示的远期市盈率,高于其五年平均水平。但牛市似乎是由基本面驱动的,这使得它可能会进一步走上众所周知的担忧之墙。也就是说,经济、商业和消费者全年表现出的韧性表明,尽管可能会出现催化剂,为熊市、怀疑论者和紧张的投资者提供机会,但股价可能会有更多上行空间。”他补充说,最喜欢的行业包括信息技术、金融、通信服务、工业和非必需消费品。
5 s7 d" r; D1 N- Z1 p; z/ i5 a$ C
嘉信
理财
在市场展望中写道,从现在到年底似乎很难找到任何潜在的看跌催化剂。近期看涨的背景似乎主导了投资者的心理——强劲的美国经济、明年上任的对企业友好的政府、看涨的季节性以及追求基金经理年终业绩的潜力。只要经济数据保持坚挺,通货膨胀得到控制,债券收益率不攀升太高,看涨的论点很可能保持不变。另一方面,
比特币
的复苏,是由对
加密货币
友好的立法期望引发的,加上对市场投机领域的
兴趣
增加,有助于传达与最近股市反弹相关的高度兴奋。
' N- h/ k% {$ K; D: i
该机构认为,未来一周上涨的趋势可能将延续,但随之而来的有可能出现一些适度的盘整。现在需要关注美债收益率的走向,受多方面因素影响近两周中长期美债有所调整,一旦出现回升,这可能会引发投资者和资金面更多的获利回吐。
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值班编辑:小羊
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