假设没有上市，你还会买这样的股票吗？寒武纪？格灵深瞳？

在股市中，我们的心态会变得很不正常。
在股市以外的市场，比如在拍卖市场，出售某公司的股权，如果是一家连续几年亏损的公司，营业收入又很小的公司，其股权一定很难卖出，即使拍卖成功，其价格也是大打折扣，甚至可能低于净资产数倍，因为这样的企业资产，通常被当作不良资产。我们普通人一定会敬而远之。
0 J# U1 G3 T5 K# i4 u7 Q* A! b然而，在股市，同样是这家公司，只要上市成功，其价格往往会高于净资产数倍，人们反而会乐此不疲、趋之若鹜地买入。
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: h* H9 q8 X' S5 A2 F# [& J7 S难道人们都是傻子吗？
当然不是，只是人们都认为自己很精明，会有比自己傻一些的人，来股市从自己的手中以更高的价格买走这支股票。
' x7 v; F; \+ @0 B后来的人也都是这么想的，他们也都不是傻子，但都一样很愚蠢。
8 V! [6 D: |% S6 @; mA股这样的上市公司、这样的人数不胜数。
4 H) b( R# P  z/ d( K. }寒武纪，2020年7月20日在科创板上市，发行价64.39元，开盘价250元，最高价297元。讽刺的是，所有买入的机构、散户，都能看到其上市前一年的营业收入仅4.44亿，亏损达11.79亿。

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5 W" ^7 U' v" g& c该公司上市后股价一路下跌，2021年营收7.2亿，亏损8.2亿，目前股价64元，市值仍达256.5亿。支持如此高市值的唯一理由可能就是人工智能芯片的未来。但未来有多大的确定性，估计没有人知道。

0 R8 |4 ^$ g% y格灵深瞳，2022年3月17日在科创板上市，发行价39.49元，这次投资者谨慎了不少，开盘价38元，开盘即破发。

目前28元左右，总市值52亿。2021年报显示，2021年营业收入仅42.94亿，亏损0.68亿。支撑市值的是人工智能视觉识别概念。

以这两家公司举例，并非对这两家公司有偏见，A股此类公司实际上还有不少。假设这两家企业没有在A 股上市，他们的市值会低得多。
* ?" _$ {; q  h; _6 v. w7 K注册制、创业板推出后，为创业型企业融资提供了方便。以上两家公司是具有一定核心技术的企业，上市融资也能促进这两家企业的良好发展。
& Q- c) @. j1 H* Y) c% \但长期看，融资与股东回报应该是正比例关系。一家规模很小的企业一旦上市即能得到几十亿、几百亿的市值，对其背后推动的资本当然是好事，可以为日后套现做准备。但对创业者来说，将面临巨大考验，是选择继续辛苦创业经营，还是选择解封期后套现获得巨额财富，这绝对是对人性的考验。
  E3 a5 w# j0 a. u% z3 M对广大的投资者来说，高位接盘，面对未来的不确定性风险巨大。几轮之后，再想从市场融资可能会变得很难。长期看并不利于A股注册制的发展，与资本市场促进价值创造的目的也相背离。
这就是资本的双刃剑作用，成也资本，败亦资本。盲目的炒作、跟风也会导致资本市场偏离价值规律，最终会害了实体企业。
9 [3 [6 }# j/ o# f) K- F不能形成企业以上市为最终目的的错误导向，要让企业家们深刻牢记，上市是为了融资，融资是为了企业更好地发展，不能本末倒置。

作者花了这么长时间写了这么有意义的文章，确少有人关注，说明A股市场赌博的人占太多了，很少人在乎业绩，只会爆炒热点！

寒武纪都连续亏了5年了。啥时候退市？

讲故事的股，科创板就是故事会。

不上市估值会更高

炒作是主要的