股票市场的涨跌和经济周期的波动有何关联？

已故的中信建投首席经济学家周金涛，有一句著名的名言，人生发财靠康波，那什么是康波呢


康波是康德拉季耶夫周期理论的简称。
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曾经的周期天王周金涛，所做的关于2008年次贷危机和2015年股灾的预测都是在康波周期理论基础上所做的推断。
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我们都知道万事万物都有着自己的运行规律，经济社会的发展也有自己的独特的运行规律。并且这种规律呈现的周期性的变化。
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- c* j6 b3 K+ }8 D康德拉季耶夫周期理论是前苏联经济学家康德拉季耶夫在研究了资本主义世界200多年的发展历史后得出的一套经济理论。
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他发现，经济的发展有着明显的周期性。每轮周期的时间大约持续60年左右。
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随着人类医疗健康水平的提升，平均年龄逐年上涨，促使我们一生中必定会经历一轮，甚至两轮的康波周期。
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作为中国研究康波周期理论最深的人。周金涛认为，任何人的财富积累都是来源于经济周期阶段性运动带来的机会，而不是脱离周期自己单打独斗的结果。
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就像现在中国的历任首富们，他们的财富真的来源于自己的辛勤劳动或者是聪明才智吗。
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9 M" Z1 d1 Y+ z$ n  Q6 w8 n1 [; I* S如果没有国家的改革开放和全球化的进程，没有高估值高杠杆低成本圈地的金融环境和政策支持。他们再怎么机关算尽也难以在恶劣的环境中独善其身。
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根据宏观经济学理论，经济周期的运行分为四个阶段，繁荣、衰退、萧条、复苏，周而复始。
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3 E: \5 V, J5 |! H8 ?" n了解周期，可以让我们清楚地知道自己现在身处经济社会发展中的哪个位置，也可以让一些财经小白听懂经济学家的黑话，读懂他们的宏观分析套路，从而避免被忽悠。
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大家在耳边常听到的周期主要有四个。时间从短到长分别是基钦周期，朱格拉周期，库兹涅茨周期和康德拉季耶夫周期。

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1 ^6 `- t: x& z  }1 g这些周期的名字，大家或许并不陌生。但各个周期具体指代的经济学含义，我估计没几个人能弄得清楚。


, S- H8 l- @, C5 p其中，短周期基钦周期是在1923年由美国经济学家约瑟夫·基钦提出的。

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, b  ~( P; e$ `" D" C/ X1 O4 b8 [/ B" ~基钦周期是一个非对称的周期。上升的时间远远长于下降的时间，但总周期时间一般维持不变，时长大约持续40个月。

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1 b8 `9 t- R+ n! g2 r7 m0 ?' ]6 |5 `这是一个以市场存货周转为重要基础标志的经济周期。所以又叫存货周期。

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) M2 s* }3 T# B' ^) s( w: P在市场经济中，市场的需求会不断地变动。
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5 |) D' H- |1 e5 G当某一事件比如说某件产品突然成为了网红产品，刺激了市场需求突然上升时，此时生产者倘若还未意识到需求上升，企业的库存水平将会打破长期稳定在一定数量的均衡状态，导致企业的库存的缓慢下降。

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此时生产者会因为企业库存的减少而意识到市场需求在增加，那么企业就会主动增加产品供给，库存也会逐渐增加。

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当这一事件过去后，市场需求开始下降，此时生产者如果还保持生产节奏不变的话，企业的库存就会被动增加。


' Y8 b* K" |& U, H最后，只有当市场需求下降到一定的水平，生产者意识到需要通过减产来控制库存后，这一轮库存周期才算循环完毕。

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0 i3 r2 {3 r! r0 q- K6 q8 k整个过程经历了四个阶段，被动去库存、主动补库存、被动补库存、主动去库存。


) L9 x. R$ K6 T8 I4 I关于库存周期，我这里只是做了一个简单的介绍，其实要是深扒的话你们就会意识到这里面的复杂性，在供应链管理里面有一个著名的难题，那就是长尾难题。


当今世界，要说处理这个问题就比较好的人，苹果现任CEO蒂姆库克可以算一个。库克最初就是在乔布斯手底下负责管理全球的供应链，由于能力出众，被选作了乔布斯的接班人。


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中周期朱格拉周期。提出这个周期理论的是法国经济学家朱格拉，该周期的运转标志是固定资产投资，通过固定资产投资驱动产品供给，而供给和需求之间的时间差形成了朱格拉周期。时间跨度一般在10年左右。

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7 s( b6 L* t* V& P3 v4 u4 H库兹涅茨周期提出于1930年，主要以建筑行业的繁荣与衰退为重要标志，又名建筑周期。时间跨度一般在20年左右。

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8 D7 v' v5 m- s3 k1 D这个周期也是一个典型的非对称周期，衰退期只有三到五年的时间。在国内，由于房地产受宏观调控影响较大，所以我们的库兹涅茨周期并不明显。
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% D# z9 @. i- c, O8 D- L# ?这些周期里最长的就是开头提到的康波周期了。康波周期以科学技术创新作为驱动力，时间跨度在60年左右。

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科技的发展包含三个层面，科学原理、技术原理以及应用技术。
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当一个具有突破性的科学原理出现的时候，紧随其后会有一系列围绕其展开的技术原理，然后再将这些技术原理应用到生产实践上，最终转化为实际产品。

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7 V; c. \- C" g, ^% }5 f当新一轮的技术创新红利被吃干抹尽，经济的发展就会步入又一轮的萧条期。

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3 G* t" [$ ^0 r/ y4 X% d回溯资本主义社会的发展历史，我们可以清楚地观测到历史上共有五轮康波周期。

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! @' W4 r0 `6 ]0 R* r4 I1 @$ D9 u) s每一轮康波周期都对应一项划时代的技术革命。

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第一轮康波周期从1775年到1825年，以蒸汽机和纺织技术作为动力驱动。
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第二轮康波周期从1825年到1875年，以钢铁和铁路作为驱动力。

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第三轮康波从1875到1920，以电气和重化工业作为驱动力


5 }2 Q. [# K, P; j0 P第四轮从1920到1975，以汽车和石油作为驱动力
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  X2 v$ O  R: x' t第五轮康波周期是我们现在正在经历的，从1975年开始，以半导体和计算机技术作为核心驱动力的信息时代。


1 g' B, M6 N3 o5 g0 r1 P而现在的我们，正处于第五轮康波周期的衰退期，旧技术的红利已经被消耗殆尽，新技术暂未得到广泛的开发应用。叠加上全球疫情的影响，经济更是雪上加霜。
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面对如此窘境，其他国家几乎都已经躺平，留下中美两国继续博弈，在新兴技术产业上大举押注。都在赌 能驱动下一个康波周期的革命性技术，于是大家能看到，在资本市场上，人工智能、新能源、核聚变、航天技术成为了投资人眼中的香饽饽。

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这期内容所说的周期理论，在上世纪初基本上就已经形成了，时间过去了将近100年，现在仍然有人以此作为理论框架来分析问题，说明这套东西还是有解释力的。
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周期围绕基本趋势线上下波动，市场走到一个极端之后，总会向中心点回归。但是回归到中心点之后，却并不会停留，而是继续冲向另一个相反的极端。


由于时代的进步和社会的发展，历史不会重演过去的细节，但却会重复相似的过程。任何事件的发展都不会是一条直线，而是一条起伏的曲线。

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; }9 b7 W+ e: }1 |潮汐变换的幅度通常很有限，但倘若遇上飓风，则会巨浪滔天。