市场噪声的构建与应用

转载自http://FMZ.COM「作手君」

Hello~Welcome come to my channel！

欢迎各位交易者来到我的频道，我是作手君，一名Quant Developer，全栈开发CTA & HFT & Arbitrage等交易策略。
感谢FMZ平台，我会在我的量化频道多多分享量化开发相关内容，同各位交易者共同维护量化社区的繁荣。

更多信息，移步我的频道哦~在这等你来撩【作手君量化小屋】

7 M! f" e# Z& E, b/ d6 n3 d

• 你是否时常分辨不出趋势与震荡？
  " }2 E* S: s9 a  }$ K2 v  ~
• 你是否被来回的无序打掉止损？
  ; G( Z$ o; ]; q" [
• 你是否难以分清市场当前的情况？
  
• 你是否做趋势交易希望过滤震荡？
  

哈哈那你来对了地方，今天作手君量化小屋给大家带来的是市场噪声的构建与应用！众所周知，金融市场充满了噪音，如何对市场的噪声进行量化的建模刻画十分重要。噪声的刻画可以更好的帮助我们分辨市场当前的状态，预测未来的可能！

PART1 【噪声的分辨对于金融市场交易十分重要】

金融市场的时间序列有高信噪比的特点，大部分时候市场的波动都是不明了的，甚至在趋势行情的时候也时长出现进4步退3步这样的情况。所以在金融市场中定义，识别和分类市场的噪声是非常重要且有应用意义的。考夫曼的这本著作里就对噪声这个特点进行了全面的说明与建模。
! s& U) `/ ~1 [, W* B  E* i
/ a; Z, P# [. \8 t/ O- [& q$ j! @

PART2 【噪声的构建-ER效率系数】

$ o2 W4 t3 y7 o' ~价格变化的起始与终止点净值除以期间价格两两变化的总和。
  _$ g& ^) n! n; B( z
- X0 m0 \  X7 i, Q$ i4 Z; w
A点与B点之差除以中间7段运动之和

  c- N7 `6 Q5 e5 O+ v
展示了价格相同运动幅度情况下，不同的价格运行模式展现的不同噪声水平。直线表示没有噪声，围绕直线上下较小变化表示中等噪声，大型的摆动象征着很高的噪声。

PART3 【噪声的构建-价格密度】

这里的定义是：绘制过去一段时间内价格运行的高低点，将这段时间内的最高价与最低价拉入一个方框，所谓的价格密度就是框内所能容纳的价格点位的数量。

) {0 j) p: @" {% \# E0 M
# G) q' _$ O' Z/ Q2 E) V

相较于ER效率系数，价格密度的测量方式更加考虑了每根K线的最高价与最低价。
2 a5 U' v  b, b- E) N

PART4 【噪声的构建-分型维度】

分型维度不能准确的测量，但是可以在过去n根期限内，使用下面的步骤进行估计：
! |7 t: x  W# P7 i: k9 H1 o

" y, l* v& S8 u$ O# Y6 u8 ?1 G1 W

PART5 【噪声的构建-其余方式】

CMI(潮汐指数) = (close[0] - open[n-1]) / (Max high(n) - Min low(n));
- d/ T3 Z. R6 Y, Y噪音越低的时候，这段时间首尾净值无限逼近最高最低价之差，CMI无限接近1。


/ _; _8 H4 y- T: u3 i6 U各类噪声测量的构造方法得到的结果是高度相似的，其核心就是比较一段时间运动的净变动和变动过程或变动极值，选取自己更喜爱的或者认为更合理的构造方式即可。
) Y$ `0 D. c! I$ ^$ ~! X7 l

PART6 【从噪声与波动率角度划分市场风格】

, ~5 z$ B9 @- |+ r% g; a1 M/ `% K0 o
波动率与噪声是不同维度刻画市场的方面，上面两种价格模式各段价格变化的总和是相同的，所以它们的波动率相同，净值变动的更大，噪声则更低。
所以噪声和波动性是两个不同的角度，而从这两个不同的角度恰好可以对市场进行一个风格划分。如果把行情的持续性和波动性分别作为横轴与纵轴，构建一个十字坐标系，可以把市场价格的波动状态分成如下四种：
# P0 |" w( C( F; j- J
% Q8 G3 B+ K: i

• 持续性好、波动性高——流畅趋势。
  

/ a' C4 t0 t1 T/ w9 u

• 持续性好、波动性低——颠簸趋势。
  + h% a! c7 ]* w( F

! z# p9 W/ d# U# }4 h

• 持续性差、波动性低——窄幅盘整。
  

; T( v+ J9 [# w, g4 w7 @

• 持续性差、波动性高——宽幅震荡。
  : d8 ?6 q: H2 i8 V+ Q6 D4 P9 N

! n, S* t# ]+ c# v* z& ~0 y6 O
( X# l7 L: j; |& o, q$ [需要指出的是，所谓宽幅、窄幅，并没有绝对标准，要相对于自己交易的级别和系统，就如同交易周期的设定一样，是极其个人化的。而且我们仅能通过对过去一段时间的考察，判断出当前市场处于哪一种状态。但是，我们无法预测出市场下一步会进入哪一种状态。
8 r- L9 ~) J& |- `# y当然，四种波动类型在转换时也不至于完全随机。在最理想的状态下，流畅趋势后往往迎来宽幅震荡，把动能慢慢地卸载掉；随后进入窄幅盘整，市场很不活跃，多空胶着互不相让；等市场被压缩到临界点，再次起爆，趋势起步了；以上是简化了的理想模型，现实要复杂得多。比如说，窄幅盘整后面未必一定是趋势，也有可能是宽幅震荡，流畅趋势后未必是宽幅震荡，有可能会继续创新高或新低。并且很难开发出四种策略，分别擅长处置四种不同的行情，然后兵来将挡、水来土掩。所以目前我还是觉得只能开发出在某些行情赚钱的策略，在不适应的行情尽可能的减少亏损。

• PART7 【噪声对相关交易的影响】
  

) [3 y! G% p5 U) ~) y用40日移动平均线策略的利润因子（40日线上做多线下做空，利润总额/损失总额）与40日噪声（ER效率系数）进行回归，可以看到噪声越高，趋势策略的利润因子越低。并且我们可以得到结论：低噪声有利于趋势交易，高噪声有利于均值回归交易。

9 Y& ~/ X9 \% @4 v3 Q% O! m
5 i) p( v/ @$ A: m市场噪音的概念在确定交易风格方面非常重要，在开发相应的交易策略之前，我们要勾勒出市场的轮廓。


; ~1 N. ?, H0 g" w9 O) r" e9 W  y

• PART8 【市场成熟度与噪声】
  , i! @- ?5 b7 g% \

在过去20年里，北美股指市场的噪声属性经历了一个稳步的上升。
8 p8 O6 N( Q9 H
% M- F. N$ O8 P" g6 ^& l' ~% c
. c; j' P- {& ^2 O+ o4 Q7 J各地区的金融市场正逐步趋向成熟，噪声逐步增加，而且这个成熟来的很快。


8 ]% c9 Z# A: D对各国的股指市场进行了一个研究，最右边是最成熟的市场，也是噪声更高的市场，最左边是不成熟的市场，噪声也越低。可以发现日本是最成熟的市场，然后是香港、新加坡、韩国这些经济体，最左边是越南、斯里兰卡这些相对不成熟的市场。
8 K: ]4 ~1 d7 C2 }  j
% R; a  |) z$ r* W5 D) }" B
& W& ]  _* J1 K4 E% T, n8 q4 g对于比特币市场季度噪声大约在0.2-0.3，并且成周期循环状态。
9 j/ _' P8 t8 a; j  ~3 S+ Q
6 l* t: H( X" Y1 G# Y5 u0 E+ R

欢迎再来作手君的量化小屋~

感谢FMZ这个平台，没有关起门来造轮子，为广大交易者提供如此好的交流圣地。交易之路很坎坷，交易者们有温暖，在FMZ平台不断学习各位前辈大佬们的分享才能不断成长。祝愿FMZ越来越好，祝愿各位交易者收益长存。