跌怕了？百亿股票私募仓位两连降，却已有部分私募开始加仓，机构称当前位置投资胜率较高

显示全部楼层 · 2022-9-20 01:55:34

财联社9月20日讯（记者黎旅嘉）9月以来，在内外部市场环境影响下，A股未能走出此前的弱势，这一背景下，私募整体情绪短期依旧难以彻底逆转，但这也并不妨在当前区间进行布局。

一方面，私募排排网的数据显示，截至9月9日，股票私募仓位指数为80.66%，较此前一周回升0.43%。具体来看，仓位超过8成股票私募占比为59.50%，仓位介于5-8成之间的股票私募占比为29.34%，仓位介于2-5成之间的股票私募占比为10.28%，仓位低于2成的股票私募占比为0.88%。

百亿股票私募仓位则连续2周下降，截至9月9日，百亿股票私募仓位指数为80.70%，较此前一周下降0.49个百分点。
数据来源：私募排排网

另一方面，私募排排网数据显示，截至8月底，92家有业绩记录的百亿私募8月平均收益-1.48%，21家百亿私募取得正收益，占比为23%。与此同时，百亿私募1-8月平均收益为-5.34%，27家百亿私募实现正收益，占比为29.35%，65家百亿私募年内收益为负。

业内人士表示，百亿私募在经历了8月份的大幅加仓之后，在市场弱势调整期间，无论是从市场表现考虑还是出于从持有人及私募自身长期利益，都倾向于顺势而为，在市场下跌过程中降低了自身的仓位水平也是势在必行。不过，就整体仓位水平提升这一情况而言，私募整体情绪已出现改善。

私募整体仓位回升

9月以来，在内外部市场环境影响下，A股并未走出此前的弱势调整。但上述背景下，私募仓位方面的变动却从一个侧面反映出，虽然短期情绪依旧难以彻底逆转，但针对后市私募整体已趋向积极。

事实上，在此前连续2周下降之后，股票私募仓位指数迎来反弹。私募排排网的数据显示，截至9月9日，股票私募仓位指数为80.66%，较此前一周回升了0.43个百分点，主要是部分仓位介于5-8成之间的股票私募将仓位提升至8成以上导致。
图片来源：私募排排网

具体来看，仓位超过8成股票私募占比为59.50%，仓位介于5-8成之间的股票私募占比为29.34%，仓位介于2-5成之间的股票私募占比为10.28%，仓位低于2成的股票私募占比为0.88%。

分规模来看，百亿股票私募仓位连续2周下降。私募排排网数据显示，截至9月9日，百亿股票私募仓位指数为80.70%，较此前一周下降了0.49个百分点，主要是部分仓位介于5-8成之间的百亿股票私募仓位进一步下降至2-5成导致。
图片来源：私募排排网

具体来看，仓位超过8成的百亿股票私募占比为62.11%，仓位介于5-8成之间的百亿股票私募占比为27.89%，仓位介于2-5成之间的百亿股票私募占比为9.74%，仓位低于2成的百亿股票私募占比为0.26%。

百亿私募遭遇挑战

2022年以来，A股市场风格巨变，外部风险不断，私募业面对前所未有的挑战。来自私募排排网的数据就显示，截至8月底，92家有业绩记录的百亿私募8月平均收益-1.48%，21家百亿私募取得正收益，占比为23%。与此同时，百亿私募1-8月平均收益为-5.34%，27家百亿私募实现正收益，占比为29.35%，65家百亿私募年内收益为负。

有业内人士表示，百亿私募基金年内整体表现不甚理想，一方面是由于百亿私募由于规模较大，风控措施同样较为严谨，持仓较为分散且对单只个股的持股比例也有严格的限制，而今年的市场总体以结构化行情为主，指数整体飘绿，仅有少数几个行业具备阶段性机会，而这显然不利于百亿私募发挥，反而是持仓灵活的小私募优势明显。

另一方面，百亿私募中主观多头基金占比较高，在跌幅超20%的基金中，主观多头就占比高达八成，更有基金跌幅超过50%，拖累了百亿私募整体业绩表现。

事实上，面对市场的持续弱势，就连一些坚持长期做多的大佬们也有点坐不住了。近日，千亿私募景林资产在年中沟通会上因业绩回撤向客户致歉，引起各方关注。

而在今年4月，在A股市场大跌期间，明星私募盘京投资也遭遇了自成立以来最大跌幅，掌门人庄涛罕见对产品持有人致歉。庄涛在给投资人信中表示，导致产品回撤的根本原因还是在于市场极度的风格变化，而该私募重仓的成长股被严重抛弃。

8月中旬，百亿私募正圆投资旗下有产品今年来回撤超50%。公司基金经理戴旅京称，2021年之后，自己所管理的产品规模快速扩张，与过往的集中持股、灵活交易的风格暂不适应，因此组合管理不够灵活，没有充分考虑到短期价格与长期价值的偏离度。

这一背景下，截至8月29日，百亿私募数量为109家，相比于去年底，已有13家私募退出百亿梯队。值得注意的是，在掉队的13家机构中，多家机构曾凭借亮眼业绩实现规模快速扩张。然而在今年以来跌宕起伏的市场中，此类私募业绩回撤明显，规模随之跌破百亿关口。

排排网财富研究部副总监刘有华表示，市场行情和市场风格每年都在不断的变化，因此会影响到不同风格私募的业绩表现，当私募风格跟行情风格一致的时候，私募会因为出色的业绩表现，带动规模的大幅增长。反之，当私募风格跟行情风格不一致的时候，私募的业绩会出现回撤，从而会导致私募管理规模缩水，募集能力下降。

后市仍有结构性机会

从上述情况上看，无论是从市场表现考虑还是出于从持有人及私募自身长期利益，在经历8月大幅加仓后，百亿私募仓位的短期下调都势在必行。不过，就整体仓位水平提升这一情况而言，私募整体情绪已出现改善。

展望未来，私募机构对短期市场持中性态度，保持观望，等待重大政策信号及经济数据改善。总体来看，当前市场在指数层面难有大级别上涨行情，但流动性宽松，整体估值不高，指数下行空间有限，预计维持震荡走势，以结构性机会为主。

例如，石锋资产就表示，市场预计震荡，结构性行情继续。7-8月市场整体呈现震荡行情，当前市场流动性非常充沛，而宏观经济下行压力并未有缓解迹象，导致资金集中涌向中小市值股票。展望后续看，货币政策对于经济的托底力度在逐渐增加，但经济尚未形成触底回升预期，因此依然难有指数行情，结构上看，未来重点关注能源板块以及政策对冲板块如房地产领域的宏观变化。

源乐晟资产认为，一方面，经过7月、8月的调整，交易层面的压力已经得到了比较充分的释放；另一方面，熬过了两个月左右的数据疲弱期，高景气度行业和其中的优势公司可以通过重新加速的经营数据和业绩兑现来聚拢人气和重振信心，我们对此是相对乐观的。微观层面上，看到不少景气持续向上的行业龙头公司，2023年的PE估值已经回到25倍中枢，在这样的估值水平上持有组合，只要能把盈利预测的置信度研究得更清楚，投资胜率非常高。

黑崎资本创始合伙人陈兴文则强调，目前个股超跌，已经跌出性价比，可考虑配置底仓，逐步分批建仓是更为稳妥的做法。“市场资金的量能的持续性有待观察。连续三日5000亿以上才算是一个修复的信号。这个时候耐心等待要比干预更重要，建仓也应逐步来，把脚步放慢，是为了看清眼前的迷雾，走得更顺。”

本文源自财联社记者黎旅嘉